商業銀行は証券会社の免許証を取って予想します。

商業銀行は証券会社の免許証を獲得して市場の視野に戻ります。

6月27日、証券監督会は証券会社の免許証を商業銀行に発行する予定です。情報によると、証券監督会は、いくつかの大手商業銀行の中から少なくとも2つのパイロットを選んで証券会社を設立する。

証券監督会も6月28日に市場のうわさに応じて、高品質投資銀行を発展させることは、国務院の資本市場発展に関する方策の配置を徹底する必要があり、直接融資を推進し拡大する重要な手段でもあると述べました。どのように進めるかについては、いろいろなルートの選択がありますが、まだ検討中です。しかし、証券監督会は、どのような方法でも既存の業界の構造に大きな衝撃を与えないと強調しました。

5年前には、規制層はすでに銀行に証券会社の免許証を発行して日程を上げましたが、最終的には株式市場の変動により棚上げされました。晃五年、資本市場と金融市場は時を経て、今改めて商業銀行に証券取引所の免許証を取得したのはなぜですか？

商業銀行は証券会社の免許証を獲得して市場の視野に戻ります。-IC photo

上位法の制限はまだ残っています。

市場の議論が激しいですが、商業銀行は直接に証券会社の免許証を取得したいです。法律面ではまだ障害があります。

商業銀行は証券会社の免許証を取得するには「商業銀行法」と「証券法」に適合する必要があるが、両金融市場の上位法はいずれも商業銀行の営業を一時的に停止させることはできないと明確にしている。

2015年に改正された「商業銀行法」第43条では、商業銀行は中華人民共和国境内で信託投資と証券経営業務に従事してはならず、非自用不動産に投資してはいけない、または非銀行金融機関と企業に投資してはいけないと規定していますが、国が別途定められているものは除外します。

実は、この要求は1995年の「商業銀行法」の公布以来確定されました。市場と経営環境の変化に適応するために、2003年と2015年の「商業銀行法」は修正されましたが、上記の商業銀行の分業経営を確立する原則はずっと変わっていません。

今年施行された新「証券法」の総則第六条にも、証券業と銀行業、信託業、保険業が分業経営、分業管理を行い、証券会社と銀行、信託、保険業務機関がそれぞれ設立されているという規定があります。国に別段の規定がある場合を除く。

しかし、二つの法律関連条項の最後には「国家別規定除外」という表現があります。市場でもこの補足条項は何を意味するのか分かります。事実、この条項は商業銀行が証券会社の免許証を獲得するために空間があります。だから市場も今回の関連商業銀行が証券会社のライセンス情報を取得すれば、大体の確率は国務院の特許または授権の形で商業銀行に許可されます。

しかし、これは短期的に決定されました。特に上位法がさらに改正されていない前に、商業銀行の大面積が証券会社の免許証を獲得し、混業経営の可能性は非常に低く、商業銀行が完全に証券業に進出する道はまだ長いです。

市場の多くの観点は、法律の面では障害がありますが、金融機関の混成経営は国内の金融市場の発展にとって阻止できない傾向にあると認めています。現在、中国ではすでに商業銀行が信託、保険などの免許証を取得しています。証券会社の免許証を取得すると、総合業務経営の閉ループが完了したと考えられます。

しかし、これまでの分業から混業までの経営の変化は、一蹴ではなく、漸進的な変化だと業界は考えています。

東呉証券の非銀金融首席アナリスト、胡翔氏は「国際金融業界の動向の観点から言えば、混同経営は大きな傾向にある。しかし、支店から混業までは、銀行から証券会社までの長い道のりがあります。制度の枠組みはさらに改善される必要があります。多頭の監督管理フレームと統一メカニズムは依然として協調と完備されています。

力を合わせて空母級の証券会社を作ります。

なぜこの時にパイロットを選ぶのですか？21世紀の経済報道記者は同業内で交流した後、業界レベルから見れば、商業銀行に証券会社の免許証を取ってもらうことは間違いなく証監会が空母級の先頭証券会社を作る重要な試みであることが分かりました。現職の証監会の易会会長は就任以来、何度も証監会を提出して、空母級の頭部証券会社の建設を積極的に推進してきました。

より深いレベルから見ると、商業銀行の混成経営が証券会社の免許証を取った背景には、大手監督がこのような方式で融資構造をさらに調整したいと望んでいます。

広発証券アナリストの倪軍氏によると、金融構造に対応した金融資源の配分は異なる種類の金融機関が主導しており、主に銀行と証券会社の体量の違いを表している。与信資産と金融資産の分布の違いは銀行と証券会社の体量の違いをもたらし、域内外投資業務モデルの違いはこの差を大きくした。銀行が主導的な状況を占めて、引き続き混業経営を推進することは融資構造を改善するルートの一つです。

具体的には、商業銀行が証券会社の免許証を取ったら、双方にどのような影響がありますか？商業銀行の入局は既存の証券会社の業務パターンを覆すことができますか？

実際、このニュースが出たら、券商業内の反応は銀行業よりはるかに大きくなります。これはある程度両方の規模の差を反映することができます。

データの面から見ても確かにそうです。興業証券チームによれば、簡単な財務指標では既存の銀行の業績を伸ばすのは難しいです。2019年の業界収入を例にとって、銀行業は6兆元近くの営業収入を実現しています。証券業は3600億元しかなく、仮に免許証を開放して銀行系の証券会社が50%の既存の業務シェアを獲得しても、これは銀行の売上高に対して約2.5%から35%の増収となります。同時に、証券業は資本市場の周期的変動が大きく、市場低迷期のROE中枢は6%しかなく、安定期は10%前後である。一方、銀行業の収益力は準備によって効果的に平滑化でき、ROEは普通10%以上維持できる。

したがって、商業銀行が証券会社の免許証を取得する際に重視されるのは、証券会社の収益面ではなく、どのようにしてこの免許証を自身の資源と結び付けることができるかということです。倪軍は銀行の証券会社が現在の銀行企業と高い正味価値の顧客の増分需要に対して掘り起こしたのではなく、4000億元未満の証券業界の収入に対して再度の「デポジット」を取るべきだと考えています。

興業研究の首席金融業界アナリストの孔祥は、証券会社が銀行の新資産面でのコンバーターとパイロットになれると考えています。香港銀行系の証券会社の実践から見れば、関連プラットフォームは海外引受業務を展開するだけでなく、海外支店と連動して、国内子会社を通じてPE/VCなどの株式投資業務を展開することもできます。

銀行レベルから考えると、孔祥は現在の銀行の投資業務は主に銀行間の市場債の融資主体であり、証券会社の免許証を獲得することは権益と株式種類の商品のショートボードを補充するのに役立つと考えています。一方、銀行は現在、中国の商業銀行は金融産業チェーンの整合において核心的な位置にあります。取引、決済、決済を通じて、銀行は最も多い企業の取引先と住民をカバーしています。例えば、銀行は投資サービスを通じて企業と接続できます。いずれも投資行為銀行の取引先になって付加価値の方向を賦与することができます。

胡翔氏は、長期的な動向の観点から、銀行系が来たと判断し、外資も来て、業界の境界がますます曖昧になり、群雄が鹿を追うなら、「本当に功夫した」と見るべきで、業界の経営者はさらにこのような問題を考える必要があります。