현재 전 세계 경 제 는 계속 회복 되 고 전염병 발생 전 수준 으로 회복 되 지 않 았 다.전 세계 통화 정책 은 완화 기조 에서 분화 가 가속 화 되 었 고 각종 불 확정 요소 가 아직 확정 되 지 않 았 으 며 면화 가격 은 전염병 발생 이후 높 은 수준 으로 올 랐 다.신 구 면화 교체 의 관건 적 인 시기 에 다음 시세 가 어 떨 지 이번 달 신문 에서 논의 할 것 이다.
1.국제 면화 가격 이 상승 세 를 보이 고 있다.6 월 초 이후 미국 인플레이션 이 최고 치 를 기 록 했 고 자산 가격 이 계속 오 르 며 국제 면화 가격 은 추 세 를 따라 했다.그 동안 미국 연방 준비 제도 이사회 의 금 리 회 의 는 2023 년 말 까지 금 리 인상 을 암시 하고 국제 면화 가격 은 한때 하락 한 적 이 있다.그러나 미국 연방 준비 위원 회 는 금 리 인상 언론 을 계속 완화 시 키 고 인플레이션 은 일시적인 현상 이 라 고 거듭 밝 혔 으 며 국제 면화 가격 은 계속 90 센트/파운드 안팎 으로 올 랐 다.7 월 27 일 까지 ICE 면화 선물의 주력 계약 결산 가 는 파운드 당 90.23 센트 로 6 월 초보 다 5.98 센트,7.10%상승 했다.2.국내 면화 가격 이 상승 세 를 보이 고 있다.국내 면화 가격 이 하락 을 겪 은 후에 6 월 초 에 기술적 인 반등 이 나 타 났 고 6 월 11 일 에 정 면 은 톤 당 16000 위안 을 돌파 했다.국가 가 공급 안정 가 정책 을 밀집 적 으로 제정 함 에 따라 면화 가격 의 진동 은 톤 당 15400 위안 으로 안정 되 었 다.6 월 하순 이후 외 장 이 오 르 면서 여러 자금 이 다시 국내 면화 가격 을 끌 어 올 려 톤 당 1 만 7 천 위안 을 돌파 하 며 코로나 이후 최고 치 를 기록 했다.7 월 27 일 까지 정저 우 상품 거래소 면화 선물 주력 계약 결산 가 는 톤 당 17480 위안 으로 6 월 초 에 비해 2010 위안/톤,상승폭 은 12.99%올 랐 다.국가 면화 가격 B 지수(내지 328 급 피 면 가 대표)는 톤 당 1 만 7 천 440 위안 정도 로 6 월 초보 다 1 천 688 위안,10.72%상승 했다.
경제 구조 정책 이 반환 난 에 직면 하여 미국 연방 준비 위원 회 는 딜레마 에 직면 해 있다.2021 년 2 분기 들 어 주요 경제 대국 별 경기 회복 에 도 불구 하고 코로나 이전 수준 을 회복 하 지 는 못 했다.현재 미국 연방 준비 제도(Fed·연 준)정책 은 딜레마 에 직면 해 있다.하 나 는 미국의 노동력 부족 에다 코로나 불확실 성 이 더 해 져 기업 과 경제 회복 에 영향 을 미 치 는 것 이다.둘째,인플레이션 리 스 크 이다.미국 주 는 이미 사상 최고치 까지 큰 폭 으로 올 랐 고 6 월 에 미국 소비자 가격 지 수 는 2008 년 이후 가장 큰 상승폭 을 기록 하여 미국 연방 준비 제도 이사회 의 화폐 긴축 의 필요 성 을 증가 했다.연 준 의 조기 퇴출 완화 정책 이나 유동성 확장 한계 둔화 에 따 른 자산 조정 리 스 크 를 경계해 야 한다.국내 경제 성장 한계 둔화 가 처음으로 나타 나 경제 정책 은 안정 을 위주 로 한다.국가 통계 국 에 따 르 면 2 분기 우리 나라 GDP 성 장 률 은 7.9%(분기 18.3%,2 년 평균 5.5%)로 꾸준히 성장 하고 한계 가 둔화 했다.2021 년 5 월 에 국가 들 은 잇따라 공급 안정 가 보장 정책 을 내 놓 았 고 7 월 15 일 에 중앙 은행 은 금융 기구의 예금 준비 금 율 을 0.5%포인트 낮 추 며 통화 정책 의 안정성 과 유효성 을 지 키 고 큰 물 을 만 들 지 않 고 정확하게 힘 을 써 작은 소기 업 에 대한 지 지력 을 강화 했다.년도 후반 에 접어 들 면서 전 세계 면화 재 고 는 다소 떨 어 졌 지만 역 사 는 상대 적 으로 충분 한 수준 에 처 했다.북반구 의 날 씨 는 정상 적 이 고 신 면 의 생장 에 유리 하 다.남반구 의 새 면 수확 이 순조롭게 추진 되 어 새해 전 세계 면화 생산량 이 증가 할 것 으로 보인다.하반기 에 전 세계 의 면화 공급 이 상대 적 으로 충분 하 다.국제 기구 에 따 르 면 2021 년 8 월 말 까지 전 세계 면화 재고 수준 은 1994~2099 만 t 으로 전년 동기 대비 6%가량 감소 해 지난 5 년 평균치 보다 4.2~4.3%높 을 것 으로 전망 했다.2021 년 9 월 이후 북반구 면 화 는 수확기 에 접어 들 것 이 며,새해 전 세계 면화 생산량 은 전년 동기 대비 5~6%증가 한 2559~2599 만 t 으로 지난 5 년 간 생산량 평균치 보다 0.8~1%높 을 것 으로 예상 된다.북반구 의 날 씨 는 배합 하여 새 면 의 성장 이 좋다.최근 몇 주 동안 미국 면 의 우수 율 이 지속 적 으로 빠르게 향상 되 었 고 7 월 18 일 까지 미국 면 의 성장 상황 이 양호 이상 인 60%를 차지 하 며 동기 대비 15%포인트 증가 했다.인 도 는 계절 에 비바람 이 전 지역 을 덮 고 면화 의 파종 을 전면적으로 가속 화 시 켰 다.7 월 19 일 까지 인도 고대 국가의 면화 파종 진 도 는 92%에 달 했 고 면적 은 누적 200 만 헥타르 를 넘 어 작년 동기 대비 3%증가 했다.남반구 의 면 화 는 풍성 하고 질 이 높다.브라질 CONAB 의 최신 전망 에 따 르 면 2020/21 년도 브라질 면 생산량 은 234 만 2 천 400 t 으로 지난번 예상 보다 2 만 5 천 t 증 가 했 으 며,수확 이 추 진 됨 에 따라 브라질 신 면 주체 색 등급 도 M 등급 이상 을 기록 했다.호주 면화 협 회 는 호주 대부분 지역 의 단일 생산 이 예상 보다 10-15%높 아 올해 호주 면 총생산량 이 60 만 9000 톤 에 이 를 것 으로 예상 했다.연도 후기 에 국내 면화 가 하류 로 이동 하 는 속도 가 빨 라 졌 다.국가 면화 시장 모니터링 시스템 에 따 르 면 7 월 23 일 까지 전국 면화 가공 기업 의 절차 에서 누적 판매 한 면 591.6 만 톤(생산량 595 만 톤)은 전년 동기 대비 51 만 9 천 톤 증가 했다.면화 상업 재고 가 계속 하락 하고 있다.중국 면화 협회 에 따 르 면 6 월 말 까지 전국 면화 회전 재고 총량 은 약 219.9 만 톤 으로 작년 동기 21 만 41 톤 보다 낮다.방직공 장 원료 재 고 는 7 월 초 까지 전국 면화 공업 재 고 는 89 만 7 천 t 으로 전년 동기 대비 26 만 6 천 t 증가 했다.예비 면 은 60 만 톤 으로 돌아 가 새 면 이 상장 되 기 전에 방직 기업 의 면화 공급 을 효과적으로 만족 시 킬 것 이다.중앙 비축 면 구 조 를 최적화 하고 품질 을 양호 하 게 확보 하기 위해 국가 관련 부서 가 2021 년 7 월 5 일부 터 2021 년 9 월 30 일 까지 중앙 비축 면 은 60 만 t 가량 을 순환 하여 방적 업 체 의 신 구 년도 이음매 없 는 연결 에 유리 하 다 고 공고 했다.새해 전국의 면화 생산량 이 감소 할 것 으로 예상 된다.국가 면화 시장 모니터링 시스템 의 7 월 최신 조사 데이터 에 따 르 면 2021/22 년도 전국 면화 실 파 면적 은 4246.3 만 묘 로 동기 대비 7%하락 했다.현재 전국 면화 의 성장 세가 양호 하고 전기 신장 일부 지역 의 면화 재방송 의 영향 을 받 아 면화 의 성장 진 도 는 예년 보다 7-10 일이 늦다.후기 중대 재해 가 발생 하지 않 는 다 는 전제 하에 서 2021/22 년도 전국 면화 생산량 은 6.3%가량 감소 해 557 만 8 천 t 안팎 으로 지난 5 년 간 생산량 평균 보다 4.2%감소 할 것 으로 예상 된다.전 세계 면화 소비 가 다 르 고 미국 소 비 는 양호 하 며 유럽 연합 의 의 류 수 요 는 아직 완전히 회복 되 지 않 았 다.새해 소비량 은 2580-2681 만 톤 으로 전년 도 동기 대비 0.78-3.8%증가 할 것 으로 예상 된다.미국 의 류 소비 가 양호 하여 재 고 를 보충 할 공간 이 여전히 있다.미국 상무부 에 따 르 면 5 월 미국 의 류 및 의 류 원단 도매상 의 재고 판 매 는 1.83%로 2019 년 같은 기간 의 2.13%보다 현저히 낮 았 고 의 류 시장 은 여전히 일정한 재고 공간 이 있 을 것 으로 보인다.6 월 소비 호조 로 의 류 의 류 소매 액 은 전 월 대비 2.58%,2019 년 같은 기간 보다 16%증가 했다.유럽 연합 방직 의 류 소 매 는 후속 소비 동력 이 부족 하 다.지난해 같은 기간 기 저 효과 로 2021 년 4 월 EU 방직 의 류 신발 소매 가 전년 동기 대비 130%증 가 했 지만,전 월 대비 로 는 2 월 13.2%반등 한 데 이 어 3~4 월 전 월 대비 연속 하락 했다 가 4 월 20.7%로 점차 감소폭 을 확대 하 며 EU 의 류 소매 시장 부진 을 보 였 다.(1)내수 의 미래 반 탄 력 에 한계 가 있다.2 분기 에 접어 들 면서 기수 가 비교적 빠 른 상승 영향 을 받 아 의 류 소 비 는 동기 대비 증가 속도 가 떨 어 졌 다.2021 년 1∼2 월,3 월,4 월,5 월,6 월 국내 한도액 이상 의 류 소매 액 의 전년 동기 대비 증가 속 도 는 각각 53.1%,73%,34.60%,15.40%,14.30%,온라인 입 류 소매 액 의 누적 은 전년 동기 대비 각각 44.3%,39.6%,33.8%,28.2%,24.10%였 다.우리 경제가 빠 른 회복 에서 정상 화 로 돌아 오 면서 내수 성장 은 경 제 를 이 끌 어 가 는 추 세 는 변 하지 않 지만 성장 속 도 는 느 려 질 수 있다.(2)우리 나라 의 의 류 수출 우위 가 두 드 러 지고 지속 세 는 해외 전염병 상황 변화 에 달 려 있다.중국 세관 에 따 르 면 2021 년 1~2 월,3 월,4 월,5 월,6 월 우리 나라 의 류(의 류 및 옷차림 부속품 포함)수출 액 은 2020 년 같은 기간 보다 각각 50.02%,42.18%,65.03%,36.96%,17.67%증가 했다.2019 년 같은 기간 보다 각각 15.83%,6.87%,15.01%,0.08%,5.66%증가 했다.만약 에 동남아 전염병 상황 이 효과 적 인 통 제 를 받 고 생산 능력 이 점차적으로 회복 되면 주문 이 역류 하고 중국의 의 류 수출 도 전염병 발생 전 상태 로 돌아 갈 것 이다.그러나 중국 면화 망 의 최근 조 사 를 보면 대외 수요 의 강인성 은 여전히 존재 한다.7 월 36.07%기업 이 동남아 환류 주문 을 받 아 5 월 조사 보다 13.85%포인트 증가 했다.1.변이 바이러스 가 계속 나타 나 고 소비 변수 가 많다.국제 기구 에 따 르 면 2021/22 년도 전 세계 면화 재고 소비 비 는 전년 대비 6%포인트 가량 감소 할 것 으로 예 상 됐 고,ICAC 7 월 월보 에 따 르 면 2021/22 년도 코트 룩 A 지수 평균 치 는 파운드 당 89 센트,올해 들 어 83.63 센트 를 기록 할 것 으로 전망 했다.전 세계 면화 소비 와 무역 이 회 복 될 것 으로 예상 되 기 때문이다.면화 소 비 는 경제 형세 와 밀접 한 관 계 를 가지 고 있어 전염병 상황 은 경제 회복 에 영향 을 미친다.세계 보건 기 구 는 7 월 16 일"현재 주목 할 만 한 4 개의 코로나 변종 이 있다"며"이미 전 세계 적 인 바이러스 대유 행 흐름 을 주도 하고 있어 전 세계 면화 소비 회복 정 도 는 불확실 하 다"고 경고 했다.2.상류 면화 의 열 락,하류 로 의 전도 가 원활 하지 못 함국가 통계 국 에 따 르 면 6 월 방직 원료 류 구 매 가격(PPIRM)은 동기 대비 4.8%증 가 했 고 방직 업 출하 가격 은 동기 대비 3.8%증 가 했 으 며 방직 의 류,의 류 업 출하 가격 은 동기 대비 0.4%하락 했다.7 월 말 까지 국가의 면화 가격 B 지 수 는 6 월 말 에 비해 다시 8.9%올 랐 고 32 개의 순수한 면 푸 소 사 지 수 는 4.4%올 랐 으 며 순수한 면 트 윌 천 은 1.6%오 르 는 데 그 쳐 산업 체인 의 열 이 불 균형 한 것 을 나 타 냈 다.3.시장 은 상승 세 를 보 이 는 심리 상태 가 보편적 이지 만 깊이 는 정설 이 없다.중국 면화 망 의 최근 조사 에 따 르 면 64%가량 이 조사 에 참여 한 기업 들 은 면화 가격 이 좋 은 추 세 를 보이 고 있다 고 생각 하 는 것 으로 나 타 났 다.그 중에서 면화 가격 이 안정 적 인 가운데 상승 한 것 은 44%를 차지 하고 가격 이 20%를 차지한다 고 생각한다.안정 적 으로 진동 한 다 는 응답 은 24%,하락 과 불확실 성 합 계 는 11%였 다.국내 공급 과 수요 구 조 를 보면 새해 면화 재배 면적 의 하락 으로 인해 면화 생산량 이 떨 어 지고 새로운 꽃 이 출시 되 기 전에 시세 에 대한 기대 가 어느 정도 지탱 되 며 면화 의 생장 관건 기 날씨 변화 가 초점 이 되 었 다.10-12 월 은 북반구 면화 규모 가 출시 되 는 시기 로 면화 후기 생산 에 큰 의외 의 사고 가 발생 하지 않 는 전제 에서 면화 가격 의 하락 가능성 을 배제 하지 않 는 다.면화 소비 단 은 외곽 의 거시적인 환경 불확실 성 이 비교적 높다.중국 정책 은 시장 을 안정 시 키 는 데 목적 을 두 고 어느 정도 면화 가격 이 큰 폭 으로 오 르 고 큰 폭 으로 떨 어 질 확률 을 피 할 것 이다.만약 에 날씨 와 전염병 상황 과 자본 정책 에 일련의 중대 한 변화 가 발생 하면 전 세계 자본 시장 과 면화 시장 시 세 는 모두 조정 이 나타 날 것 이다.1.2021/22 년도 에 전 세계 면화 생산 수 요 는 대체적으로 비슷 하고 기 말 재고 소 비 는 소폭 하락 했다.국제 면화 자문 위원회(ICAC)는 2021/22 년도 전 세계 면화 생산 과 판매 예측 데 이 터 를 발표 했다.2021/22 년도 전 세계 면화 기 초 재 고 는 2099 만 톤 으로 전년 동기 대비 137 만 톤 감소 하고 6.13%감소 했다.전 세계 면화 생산량 은 2559 만 톤 으로 동기 대비 137 만 톤 증가 하고 증가폭 은 5.66%이다.소비량 은 2580 톤 으로 동기 대비 20 만 톤 증가 하고 증가폭 은 0.78%이다.기 말 재 고 는 2077 만 톤 으로 전년 동기 대비 22 만 톤,하락폭 은 1.0.5%감소 했다.전 세계 면화 생산 부족 은 21 만 톤 으로 2020/21 년도 보다 117 만 톤 좁 아진 다.전 세계 면화 기 말 재고 소비 비 는 80.5%로 2020/21 년 보다 1.49%포인트 하락 했다.2.2021/22 년도 국내 면화 생산량 감소,재고 소비 비율 감소관련 주제 조사 와 국내외 경제 환경 및 시장 상황 에 대한 분석 을 바탕 으로 2021 년 7 월 국가 면화 시장 모니터링 시스템 은 2021/22 년도 국내 면화 생산 과 판매 에 대해 다음 과 같이 예측 했다.2021/22 년도 중국의 면화 생산량 은 557.8 만 톤 으로 동기 대비 37.2 만 톤 감 소 했 고 하락폭 은 6.25%이다.소비량 은 824 만 t 으로 전년 대비 15 만 t 감 소 했 고 감소폭 은 1.79%였 다.수 입 량 은 231 만 t 으로 전년 대비 54 만 6 천 t 줄 었 고 19.13%감소 했다.기 말 재 고 는 621 만 t 으로 전년 동기 대비 39 만 t 감 소 했 고 감소폭 은 5.9%였 다.생산 과 수요 의 부족 은 266 만 2 천 t 으로 2020/21 년도 보다 22 만 2 천 t 확 대 됐 고 재고 소비 비 는 75.44%로 2020/21 년도 보다 3.29%포인트 하락 했다.
다시 말하자면 현재 전 세계 통화 정책 은 완화 기조 에서 분 화 를 나타 내 고 자본 시장 이 높 은 위치 에서 운행 하지만 실제 경제 운행 에는 많은 불확실 성과 취약 성 이 존재 하고 이번 시세 운행 의 복잡성 을 증가 하여 투자 자 들 의 기대 에 어느 정도 어려움 을 가 져 왔 다.비록 현재 면화 가격 이 전염병 발생 이래 최고 치 를 기록 하고 있 지만,시장 을 괴 롭 히 는 것 은 지속 성 이 어 떻 습 니까?면 시 는 신 구 연도 교체 시점 에 접어 들 면서 날씨 가 큰 불확실 성 으로 예의 주시 해 야 한다.신 면 규모 가 출시 되 기 전에 시장 은 상승 세가 비교적 짙 고 자금 열정 이 높 아 졌 다.하반기 에 국내 소비 리듬 은 좀 더 관찰 해 야 하고 대외 무역 의 발전 은 아직도 많은 불안정 요소 에 직면 해 있다.뚜렷 한 재해 가 발생 하지 않 고 전염병 의 진화 추세 가 기대 궤도 에서 벗 어 나 지 않 으 며 자본 시장 에 중대 한 변화 가 발생 하지 않 으 면 중기 면화 가격 은 점차 합 리 적 인 구간 으로 돌아 갈 전망 이다.
