무한 "당대 계" 산하 사모 펀드 플랫폼 지불 리 스 크 조사: 투자 천만 순 가 는 0

투자 자 들 은 2015 년 12 월 구 매 한 우 한 예 통 치 와 투자 관리 유한 공사 (이하 예 통 치 화) 의 예 금 1 호 사모 펀드 가 2020 년 12 월 만 료 됐 지만 3 월 열 린 임시 투자 자 회의 에서 텐 펑 증권 관계 자 는 이미 투자 액 이 없어졌다 고 21 세기 경제 보도 했다.

공개 자료 에 따 르 면 예 통 치 와 설립 은 2015 년 3 월 에 설립 되 었 고 등록 자본 은 1000 만 위안 이 며 법정 대 표 는 풍 효 명 이다.

예 통 치 와 전신 은 천풍 예 통 (무한) 투자 관리 유한 공사 (이하 천풍 예 통) 이 고 설립 시의 지분 구 조 는 천풍 증권 사모 펀드 자회사 인 천풍 천 예 투자 유한 공사 지분 65%, 풍 효 명 지분 35% 이다.

2018 년 2 월 에 텐 펑 텐 예 가 탈퇴 했 고 지분 은 현대 계 의 '주인' 인 엘 로 밍 이 실제 통제 하 는 무한 현대 그룹 에 게 양도 되 었 다. 우 한 현대 서 통 투자 관리 회 사 는 텐 펑 예 통 이 동시에 예 통 화 라 고 이름 을 바 꾸 었 다.

"계약서 에 적 힌 것 은 펀드 가 무한 천 풍 지 신 투자 센터 (유한 합작) 의 점유 율 (이하 천 풍 지 신) 을 인수 하 는 데 사용 된다."투자 자 왕 씨 는 기자 에 게 "기초 자산 은 두 가지 항목 이 고 모두 철 우 그룹 산하 자산 이다. 그 중에서 9 억 85 만 위안 은 탁 성 조 업 프로젝트 에 투자 하고 10 억 위안 은 영 강 중 태 프로젝트 에 투자 한다" 고 말 했다.

계획 에 따 르 면 탁 성 조 업 프로젝트 는 꺽쇠 산하 상장 사 동 봉 전 자 를 넣 고 영 강 중 태 프로젝트 도 꺽쇠 산하 상장 사 금 마 지분 을 넣 을 예정 이다.

자본 시장의 정세 가 급변 하 다.

2020 년 12 월 에 영 강 법원 이 발표 한 는 꺽쇠 그룹 이 파산 했다 고 발 표 했 고 꺽쇠 그룹 은 이미 심각 한 자산 이 채 무 를 감당 하지 못 했 으 며 경영 을 계속 할 능력 도 없고 구제 할 가능성 도 없 었 다.

투 자 는 위험 이 있 고 사모 펀드 투자 자 들 의 리 스 크 선 호 도 는 모두 가 알 고 있 지만 이해 하기 어 려 운 것 은 왜 5 년 투자 기한 이 만 료 된 후에 순 가 치 는 0 으로 돌아 가 는 지 하 는 것 이다.

투자 의 전말

2015 년 에 한 번 친구 식당 에서 2 급 시장 에서 몇 년 동안 굴 러 다 니 며 좋 은 수익 을 얻 은 왕 선생 은 처음으로 이 제품 에 관 한 정 보 를 들 었 다. 그 후에 철 우 그룹 친구 의 소 개 를 통 해 예 통 치 화 라 는 예 금 1 호 사모 펀드 를 구 매 했 고 천 400 만 위안 을 구 매 했다.

펀드 계약 에 따 르 면 예 금 1 호 펀드 관리 자 는 텐 펑 예 통 (2018 년 이후 예 통 치 화 로 이름 을 변경) 이 고 펀드 위탁 관리 자 는 상업 유치 은행 무한 지점 이다. 펀드 의 존속 기한 은 펀드 설립 일 로부터 5 년 (3 년 의 투자 기한 과 2 년 의 관리 퇴출 기 포함) 이 고 투자 매니저 는 펑 샤 오 밍 과 천 레이 이다.

중기 협 의 공개 정보 에 따 르 면 펑 샤 오 밍 은 졸업 한 후에 금융 업계 에 들 어 갔 고 선후 로 신시 대 증권, 국도 증권, 국 개 증권 등 여러 개 증권 회사 에 취직 했다. 2011 년 8 월 부터 2013 년 3 월 까지 텐 펑 증권 에 취직 했 고 합병 융자 부 부사 장 을 맡 았 다. 2013 년 4 월 부터 2017 년 12 월 까지 텐 펑 텐 예 투자 유한 공사 에 취직 하여 투자 총 감 을 맡 았 다.2015 년 3 월 부터 2018 년 11 월 까지 예 통 치 와 사장 을 맡 았 고 현 재 는 예 통 치 와 법인 대표, 사장 과 집행 이사 입 니 다.

현재 예 통 치 와 관리 8 개 제품 의 관리 규 모 는 20 억 에서 50 억 위안 사이 에 있 고 회사 의 실제 통제 자 는 현대 그룹의 창시자, 이사장 엘 로 밍 이다.

예 금 1 호 사모 펀드 는 2015 년 12 월 24 일 에 설립 되 었 고 2016 년 1 월 6 일 에 등록 되 어 현재 운행 중인 것 으로 나 타 났 다.

예 금 1 호 사모 펀드 가 4 억 9000 만 원 을 성공 적 으로 모 은 뒤 천풍 지 신 에 투입 됐다.계 신 보 정보 에 따 르 면 천 풍 지 신 은 2015 년 12 월 에 설립 되 었 다.

2016 년 3 월 에 텐 펑 지 신 은 등록 자본 을 20 억 위안 으로 변경 했다. 그 중에서 펀드 관리자 인 예 금 중 합 (무한) 주식 투자 센터 는 1000 만 위안 을 출자 했 고 투자 비례 의 0.5% 를 차지 했다. 텐 펑 예 통 (예 통 치 화) 은 4.9 억 위안 을 출자 했 고 투자 비례 는 24.5% 였 다. 후 베 이 중 경 중 소기 업 투자 유한 공 사 는 15 억 위안 을 투자 하여 출자 비례 의 75% 를 차지 했다.

2018 년 11 월 에 호북성 중 소기 업 투자 유한 공 사 를 거 쳐 텐 펑 지 신 에서 탈퇴 했 고 구 태 란 산 (소주) 투자 관리 유한 공사 (이하 구 태 란 산) 는 15 억 위안 으로 텐 펑 지 신의 75% 지분 을 인수 했다.

底层资产踩雷

천 풍 지 신 프로젝트 투자 현황 에 대한 설명 에 따 르 면 천 풍 지 신 은 20 억 원 을 모 았 고 총 대외 투자 금액 은 19 억 8500 만 원 이 었 다.

자금 은 두 가지 항목 에 투입 되 었 는데 하 나 는 부동산 프로젝트 이 고 탁 성 조 업 프로젝트 는 9.85 억 위안 이 며 다른 하 나 는 자동차 프로젝트 이 고 영 강 중 태 프로젝트 에 10 억 위안 을 투자 하 며 총 대외 투자 금액 은 19.85 억 위안 이다.

탁 성 조 업 프로젝트 는 바로 절강 탁 성 조 업 투자 개발 유한 공사 이다. 2016 년 1 월 에 텐 펑 지 신 은 9 억 85 만 위안 으로 가격 대 를 받 아 철 우 그룹 은 탁 성 조 업 21.74% 의 지분 을 가지 게 되 었 다.

2016 년 1 월 13 일 에 철 우 그룹 산하 상장 회사 인 동 봉 전자 가 공고 한 바 에 따 르 면 동 봉 전 자 는 철 우 그룹, 항 저 우 금 봉, 항 저 우 금 규, 항 저 우 홍 욱 태, 천 풍 지 신 과 가 흥 희 봉 에 게 주식 을 발행 하여 자신 이 보유 하고 있 는 탁 성 조 업 100% 지분 을 구 매 하고 부대 자금 을 모집 할 계획 이 라 고 한다.

이 동시에 동 봉 전 자 는 서남 증권 을 이번 중대 자산 재 편 의 독립 재무 고문 으로 초빙 했다.

공고 에 따 르 면 상장 회사 가 이번에 상대방 에 게 주식 을 발행 하 는 가격 은 5. 20 위안 / 주 이 고 거래 가 완 료 된 후에 탁 성 조 업 은 대출 상장 을 실현 할 것 이다. 텐 펑 지 신도 2 억 주 에 가 까 운 상장 회사 의 주식 을 가지 고 기한 만 료 를 확정 하면 2 급 시장 을 통 해 퇴출 될 것 이다.

그러나 서남 증권 은 2016 년 6 월 23 일 에 중국 증권 감독 위원회 의 입안 조사 통 지 를 받 았 기 때문에 입 건 조사 기간 에 중국 증권 감독 위원 회 는 서남 증권 이 독립 재무 고문 으로 제출 한 서 류 를 잠시 접수 하지 않 았 다.

이 를 위해, 각 측은 이번 거래 를 중지 하기 로 합의 했다.

2016 년 7 월 5 일 에 동 봉 전 자 는 을 발표 했다.

그 후에 증권 감독 위원 회 는 을 발 표 했 고 새로운 정책 방안 은 상장 회사 가 건강 한 방식 으로 합병 하고 재 구성 하여 자산 의 질 을 향상 시 키 는 것 을 지지 했다. 단순 한 투기 매매 행 위 는 거절 당 할 것 이다.

지금까지 텐 펑 지 신 은 탁 성 조 업 의 21.74% 지분 을 가지 고 있다.

그러나 탁 성 조 업 은 채 무 를 상환 하지 못 하고 채무 재 편 을 해 야 하 는 상황 이 발생 했다. 2020 년 7 월 20 일 에 영 강시 인민 법원 은 탁 성 조 업 에 대한 사법 사전 재 편 절 차 를 실시 했다. 절강 경 형 변호사 사무 소 는 이 를 위해 관리 자 를 재정 비 했다.

또 다른 프로젝트 인 영 강 중 태 에 대해 천 풍 지 신 은 10 억 위안 으로 중 태 자동 차 를 증자 하고 증자 가 완 료 된 후에 중 태 자동차 9.09% 의 지분 을 가진다.

2016 년 10 월 에 철 우 그룹 소속 의 또 다른 상장 회사 인 금 마 주식 은 주식 을 발행 하 는 방식 으로 철 우 그룹, 장성 장 부, 천 풍 지 신 등 22 명의 거래 대상 이 모두 보유 하고 있 는 중 태 자동차의 100% 지분 을 구 매 할 계획 이 라 고 발표 했다.

상장 회 사 는 주식 발행 방식 으로 모든 거래 대 가 를 지불 할 것 이 며, 이번 발행 가격 은 8.91 위안 / 주 이다.거래 가 완 료 된 후에 텐 펑 지 신 은 1 억 주 이상 의 상장 회사 주식 을 가지 고 기한 만 료 후 2 급 시장 을 통 해 퇴출 될 것 이다.

2017 년 3 월 에 금 마 주식 은 주식 을 발행 하여 자산 을 구 매 하고 부대 자금 과 관련 거래 사항 을 모집 하여 증권 감독 회 를 통과 시 켰 다.이 어 금 마 지분 을 중 태 자동차 로 바 꿨 다.

2020 년 9 월 30 일 까지 텐 펑 지 신 은 * ST 중 태 1.18 억 주 를 보유 하여 전체 주식 의 5.84% 를 차지 했다.

2020 년 6 월 에 중 태 자동 차 는 전년 도 에 백 억 위안 의 적 자 를 보 았 기 때문에 회사 주식 은 퇴출 위험 경고 처 리 를 실 시 했 고 주식 은 중 태 자동차 에서 * ST 중 태 로 바 뀌 었 다.

도중 에 살 해 된 구 태 남 산.

실제로 금 마 주식 이 중 태 자동차 로 이름 을 바 꾼 뒤 주가 가 한때 치 솟 았 지만 유통 기한 이 만 료 되면 서 천 풍 지 신 은 물 러 나 지 않 았 다.

왕 선생 의 소개 에 따 르 면, 천풍 지 신 은 이러한 조작 이 구 태 람 산 과 관련 이 있다 고 한다.

2016 년 3 월 에 구 태 란 산 과 후 베 이 중 소기 업 투자 유한 공사 가 협 의 를 체결 했다.2018 년 11 월 에 텐 펑 지 신 은 지분 변경 을 완 료 했 고 구 태 란 산 은 75% 의 지분 을 텐 펑 지 신의 대주주 가 되 었 다.

중기 협 에 따 르 면 구 태 란 산 은 2015 년 6 월 에 설립 되 었 고 등록 자본금 1000 만 위안, 회사 법정 대 표 는 설 유산 으로 현재 6 개 제품 을 관리 하고 있 으 며 관리 규 모 는 20 억 에서 50 억 위안 사이 이다.

薛嵛曾就职于中国石油、北京万达文化产业集团有限公司、广州富力地产等多家公司，2018年6至2018年12月担任久泰蓝山财务总监，目前担任久泰蓝山法定代表人、执行董事、总经理。

한편, 설 위 는 텐 펑 지 신 펀드 관리자 예 금 중 합 의 주주 로 20% 의 지분 을 보유 하고 있 으 며, 펑 샤 오 밍 은 예 금 중 합 60% 의 지분 을 보유 하고 있다.

2017 년 7 월 19 일 에 크 라 우 드 타이 자동차 가 발표 한 공고 에 따 르 면 텐 펑 지 신 은 크 라 우 드 타이 자동차 주식 10652 만 주 (이 회사 의 총 주식 에서 차지 하 는 5.82%) 를 중국 신탁 유한 책임 회사 가 구 타이 란 산 에 3 억 8900 만 위안 의 신탁 대출 을 하 는 것 에 대해 저당 담 보 를 제공 했다.

주식 저당 이 주식 의 유동성 에 영향 을 주 었 기 때문에 주가 가 좋 을 때 팔 수 없 었 다. 왕 씨 는 "우리 의 원가 가 8.91 위안 / 주, 제한 판매 기한 이 만 료 되 고 주 가 는 약 10 위안 / 주 였 다. 그러나 투 자 는 퇴출 되 지 않 았 다. 지금까지 * ST 대중 태 주 가 는 3.63 위안 에 불과 하고 회 사 는 퇴출 위험 에 직면 하고 있다" 고 분통 을 터 뜨 렸 다.

그리고 천 풍 지 신 합작 협의 에서 대외 담 보 를 하지 않 겠 다 고 명 확 히 약속 했다.

실효 펀드 계약

더 큰 위험 은 뒤에 있다.

왕 씨 는 여러 차례 예 통 치 와 소통 을 한 후에 자신 이 투자 한 펀드 가 하위 권 이라는 것 을 알 게 되 었 다.

막대 한 손실 앞에서 이들 이 투자 한 펀드 의 순 가 는 제로 라 는 뜻 이다.

우선 순위 와 낮은 등급 은 일종 의 금융 구조 화 제품 이다. 구체 적 으로 말하자면 우선 순위 가 보장 을 받 는 것 이다. 만약 에 손 해 를 보면 먼저 손 해 를 보고 등급 이 낮은 것 은 리 스 크 도 나 쁜 것 보다 낮 기 때문에 우선 순위 의 수익 이 뒷 단계 보다 낮다.

경원 변호사 사무소 공 방 방 방 방 변호 사 는 일반적으로 사모 펀드 관리자 가 구조 화 된 제품 을 발행 하 는 데 두 가지 상황 이 있다 고 주장 한다. 첫 번 째 는 펀드 관리자 의 자금 실력 과 지명도 가 비교적 낮 고 모금 능력 도 비교적 약 하 다 는 것 이다.이런 상황 에서 첫 번 째 사모 펀드 제품 을 발행 할 때 구조 화 된 제품 을 선택한다. 그러면 펀드 관리 자 는 전체 제품 의 모든 자금 을 모 을 필요 가 없고 제품 규모 의 일부분 을 차지 하 는 자금 을 투입 하여 불량 등급 으로 만 든 다음 에 은행 이나 신탁 자금 에서 우선 순위 자금 을 받 으 면 제품 을 설립 할 수 있다.

두 번 째 는 성숙 한 펀드 관리자 가 더욱 높 은 수익 을 추구 하기 위해 구조 화 된 제품 을 자발적으로 발행 하고 구조 화 된 제품 을 통 해 레버 리 지 를 올 려 높 은 수익 을 추구 하 는 동시에 더욱 높 은 위험 도 부담 한다.

심 천 사모 펀드 업계 에 따 르 면 텐 펑 증권 직 투 플랫폼 인 텐 펑 텐 예 가 주식 에 가입 하 는 것 은 두 번 째 이 고 구조 화 된 제품 을 통 해 레버 리 지 를 넣 어 높 은 수익 을 추구 해 야 한다.

그러나 투자 자 들 은 제품 을 살 때 그 누구 도 우선, 악화 후의 자금 속성 을 통과 하지 않 았 고 펀드 를 구 매 한 지 5 년 동안 예 통 치 와 펀드 계약 의 요구 에 따라 정기 적 으로 투자 자 에 게 펀드 순 가 를 제공 하지 않 았 다 고 직언 했다.

펀드 계약 에서 도 본 펀드 는 등급 별 배정 을 하지 않 고 모든 펀드 는 똑 같은 수익 권 을 가진다 고 주장 했다. 프로젝트 투자 의 탈퇴 로 회수 한 원금 과 투자 수익 은 펀드 배당 소유자 가 가지 고 있 는 펀드 배당 비례 에 따라 각 펀드 소유자 에 게 배당 된다.

투자 자 들 은 예 통 치 와 펀드 계약 위반 에 대해 법 에 호소 할 권리 가 있다 는 게 변호사 의 설명 이다.

투자 자 와 예 통 치 의 소통 은 계속 되 고 있 는 것 으로 알려 졌 다.

예 통 치 화의 대주주 는 무한 현대 서 통 투자 관리 유한 공사 이다. 주주 권 관 계 를 층 층 이 관통 한 후에 실제 통제 인 이 엘 로 밍 이라는 것 을 보 여 주 었 다. 그 가 사장 을 맡 은 무한 현대 과학기술 산업 그룹 주식 유한 공 사 는 대형 민영 산업 그룹 으로 1988 년 7 월 에 설립 되 었 고 등록 자본 은 55 억 위안 으로 의약, 소비, 문화 와 협동 4 개 산업 집 을 구성 했다.군, 지주 인 복 약 업, 삼 특 케이블카, 현대 문체 와 천풍 증권 등 여러 개의 상장 회사 에 참여 한다.2020 년 9 월 30 일 까지 현대 그룹의 자산 총액 은 1000 억 위안 을 넘 었 다.