폴리에스테르 업종

최근 한 달 동안 국제 유가 하락세를 보이고 있다. 이 중 WTI 하락 8.86달러, 브렌티가 10.07달러 하락해 원가단 지탱 부족을 도화로 이끌어 폴리에스테르 업계 전체가 부드러워지고, 전선 폴리에스테르 품종의 가격은 100 -900위안 /톤으로 떨어졌다.이 가운데 PX 는 폴리에스테르 산업 체인 수도꼭지 원료로, 속성이 떨어지기 쉽고 속성이 더욱 두드러진다.

최근 한 달 PX 및 관련 제품 가격표

在短短1个月时间内，因全球经济放缓预期，引发需求下滑担忧加剧，加以美国原油库存及产量双增，及欧佩克产油国减产事宜不确定性，国际油价呈现偏弱盘整走势，进而成本端支撑放缓；PX方面，除成本动能不足以外，供需格局压力亦尤为明显，伴随着恒力石化450万吨/年PX生产线路全线投放，每月国内新增PX释放量达30万吨左右，且进入6月以来国内PTA装置意外停车检修事件增多，亦相应降低对PX需求能力，故PX利空氛围占据主导，走势易跌难涨；PTA及聚酯产品方面，则因库存累积且产销表现低迷影响而伴随性下行，但整体价格波动更为剧烈；MEG则是因刚需补货、外商合约减量等因素影响而坚挺运行。

현금류 측은 폴리에스테르 원료 파동폭이 폴리에스테르 제품보다 훨씬 높고, 이 중 PX 현금흐름은 외류 태세를 나타내고, PTA 및 MEG 의 현금흐름은 어느 정도 누적된다.受高度进口依赖特性影响，PX环节多年来占据整个产业链绝大部分现金流，进而下游乃至终端苦不堪言，进入2019年，伴随着恒力石化“炼油-芳烃-聚酯”一体化项目的落地，下游企业议价能力大幅提升，进而PX现金流逐渐向下传导；与此相反的则是，PTA及MEG的利润则出现明显回升，其中PTA加工费，前期曾一度触及2000元附近，企业效益情况年内得到明显改善；再至聚酯产品来说，整体现金流并未得到明显改善，虽经过两周产销回暖后工厂库存压力得到缓和，且目前织造工厂坯布库存处近年同期高点，但原料价格传导不畅，现金流方面依旧维持在微利水平。

현재 장치의 집중 점검, 폴리에스테르 수요 수정 이변, 다수 자금 작용 아래 PTA 는 강세 상승세를 이끌고 폴리에스테르, 짧은 섬유, 병 칩 등을 끌어올리며, 폴리에스테르 등 반환기일을 앞두고 있다.그러나 PX 전체적으로 보면 여전히 낙관적이지 않고, 후속 중화 홍윤, 해남2기 등 신규 투입 예상, 심태가 이어지면서 비관적이다.