현재 면화 공급 정세: 공급량과 소비량 이 완화 상태 에 처해 있다

2019년 이후 정면은 바닥에서 성공적으로 중심을 쌓고 있다. 시장의 많은 이호소식에서 느릿느릿 기어오르고 있지만, 다수의 희망 추세를 벗어나지 못했다.

一直以来，市场多头认为国内棉花供需缺口明显，国内外多个机构的棉花供需平衡表中均预计中国2018/19年度棉花供需缺口接近300万吨左右（我国棉花产需缺口基本上每年在200万吨左右），棉花上涨指日可待；而压制多方的观点认为国内本年度棉花需求形势一般，在2018/19年度棉花产量基本确定约580万吨，结转库存250多万吨有余，89.4万吨的1％关税配额固定按期发放，80万吨滑准税配额按需如期发放，国储库轮出消息随未释放，但仍有少量轮出传言，各大机构对于2018/19年度国内美棉花消费的预期都保持在800万吨以上，那么该年度国内棉花供应为当年产量+89.4万吨1％关税配额+滑准税配额+结转库存，供应量约1000万吨，棉花实际供应量与消费量处在一个相对较为宽松的状态，但对比前几年去库存时期的棉花供需情况，市场给出了略显紧张的信号，促成2019年棉花重心逐步抬

승진의 국면.

비즈니스 재고 비중 고소모 과정이 느리다

2018年末商业库存量达到495.91万吨，为自2010年以来最高位，而自2015年开始，年末商业库存量逐年增加，一方面原因是棉花年度产量有增，另一方面是近几年连续的抛储掣肘商业库存消耗进展，但对于2018年度而言，新增加的原因为中美贸易摩擦影响下，国内消费量的下滑，那么假设4月底5月初中美贸易达成协议，纺服对外出口有所起色，中国棉花消费恢复到2018年前原有水平，2019年3月份商业库存以及工业库存总计约500万吨左右，不将进口棉计算在内，国内现有棉花库存仍可满足到2019/20年度新棉上市后。

전 세계 거시적 데이터 불량 우려 수요 는 많은 미지의 인자 를 숨기고 있다

공급 의 기초 아래 면화 시장 미래 의 위험 은 수요 방면 에서 세계 경제 증속 조정 은 반드시 면화 수요 에 대한 일정 한 심리 그림자, 미국 과 유럽 등 대형 경제 시장 위축, 중미 무역 분쟁 미과 모두 면화 수요 단속 을 알 수 없다.

하류 방직 일선에 복귀하는 경우, 순수면사 시장은 4월 예정대로 성수기를 맞이하지 않았고 전체 시세가 오히려 담백하다, 순수 면사 재고 수준은 예년 동기 대비 반상승하지 않았고, 중국 면방직 정보망에 따르면 4월 하류직소 주문서가 좋지 않았고, 대형직 주문서는 단 한 달 만에 계속 무력으로 이어져 있지만, 일부 중소형 직공장은 기존 제품의 재고, 하류 수요가 호전되고, 소비약세는 지속적으로 면화 추세를 견제하고 있다.