IPO 신상태: 정책 논리와 시장 효과

중국 주식시장이 잦은 ‘ IPO ’, 임의로 1급 시장을 폐쇄하고 세계적으로 일단락했다.

통계에 따르면 지난 26년 중 A 주 1급 시장은 총 9회 폐쇄, 그중 가장 긴 시간이 15개월에 달해 누적 시장을 폐쇄할 때 5년 반, 이는 세계 유일하고 기발한 시장의 저효와 무효의 최고 표현이다.

등록제 시대에는 주주가 독립적 사고와 신중 결정을 배워 이성 투자, 가치 투자에 따라 쓰레기를 멀리하고, 그들은'발로 투표'의 중요성을 깨닫고, 자각적으로 단발의 주파수 감소, 지주 연장 기간이 중국 주식시장의 새로운 시대로 다가올 것으로 보인다.

등록제만 A 주, 주주 구출 가능!

그동안 주식시장이 크게 떨어질 때마다 증감회는 행정명령을 채택하고 1급 시장을 폐쇄하고, 일단 주식시장이 잘 되면 증감회는 또 IPO를 재개하도록 명령했다.

이처럼 정부가 주식시장에 대한 직접적인 관제와 과도한 간섭을 할 뿐만 아니라 더욱 심각하고 더 나쁜 결과는 강한 시장의 예상과 과도한 의존을 형성하는 것이다.

주식시장이 폭락하기만 하면, 주식 투자자들은 이구동성으로 증감회'일시정지 IPO'를 핍박하고, 그렇지 않으면 위협과 욕설, 인신 공격을 진행할 것이다.

1급 시장을 폐쇄한 후 주식시장은 여전히 떨어지는 것을 알면서도 자기를 기만하고 자위하고 자위할 수 있고, 법대로 납치 감시층을 납치할 수 있다.

그러나 일단 1급 시장을 폐쇄하면'IPO'를 재개하고, 증감회는 또 떨려 놀라고, 얼음을 밟는 듯, 언젠가'IPO'를 재개할 것인지 모르지만, 지인들의 반대, 욕설을 퍼붓지 않을 것이다.

이것은 중국 주가가 무뢰한 행위입니까? 아니면 감독층이 자승자박을 하는 것입니까?

‘ IPO ’ 는 A 주식시장의 첫창과 절창이다.

마음대로 일급 시장을 폐쇄하는 것은 전형적인 과도한 행정 간섭이다.

사실 세계에서 어떤 주식시장이든 선진시장이든 뒤떨어진 시장이든 정부는 경솔하게 일급 시장을 닫지 않을 것이다.

그러나 2016년 유사여의장이 부임한 이후, 그는 IPO 리듬과 지손가락이 오르락내리락하는 구구구구조를 처음 깨뜨렸다.

리듬 상태화, 필자가 말하는 ‘ IPO 신상 ’ 이다.

이에 따라 A 주가 IPO 를 일시정지하는 구시대가 종결됐다고 단정할 수 있다. 이는'IPO'가 중국 주식시장의 역사무대에서 탈퇴한다는 의미다.

A 주 IPO 의 새로운 형태는 실제로는 IPO 확장과 지손가락을 절단하고 묶지 않고, 정책 논리는 대체적으로 이하 여러 방면으로 개괄할 수 있다.

(1) IPO 대문을 열고 껍질 사러 뒷문을 막고 퇴장 통로를 뚫고 있다.

시장에 오르기 어렵고 퇴장하기가 더 어려워서 줄곧 시장에 치욕을 받고 있다.

출시가 어렵기 때문에 퇴장하기가 더 어렵다.

이것은 전도할 수 없는 인과 관계다.

A 주식 IPO 는 일반적으로 두, 3년이 걸리기 때문에'일시정지 IPO'를 따라가면 더 나빠진다.

이 같은 IPO 체제는 IPO 의 막혀 IPO 댐세호를 형성할 뿐만 아니라 많은 성장하고 있는 우수 기업을 망치고 있다.

IPO 소대장대, 고리스크에 대응하기 위해 일부 명료한 기업들 (일부 가방회사 포함)이 감시관, 도모감사관 매출 등을 피해 증발 + 껍질을 팔아 상장할 수 있는 쓰레기 주식을 사들이는 데 도움이 되므로 쓰레기 주식이 가득 차서 쓰레기주가 향긋, 팔찌, 스팸 주식은 체면면으로 퇴장할 수 없을 뿐만 아니라, 시장 폭파를 당하고, 주식시장의 우열을 잃고 자원 배치 기능을 부각시켰다.

이에 따라 쓰레기주가 퇴장하려면 IPO 소대장대 및 언세호 문제를 해결해야 한다.

‘상장난 ’의 문제를 해결해야만 ‘퇴장난 ’을 해소시킬 수 있다.

즉 ‘ 시장에 가기 ’ 만 ‘ 퇴장하기 쉽다 ’ 를 가져올 수 있다는 것은 이른바 ‘ 대진 ’ 이다.

예를 들어 1990년대 중반, 미국 주식시장은 매년 IPO 수량이 1000개, IPO 가 퇴장 수량을 뚜렷하게 넘어섰지만 90년대 중후반기부터 매년 주식 퇴장 수량이 IPO 를 넘어섰다.

IPO 확장 상태화, 일방적으로 IPO 댐세호 해소에 유리하다. 한편 IPO 줄서서 IPO 효율을 높이고 IPO 비용을 낮춰 우수 기업이 IPO 대문, 껍질 닫기 뒷문을 유도한다.

쓰레기 주식의 껍질이 아무도 묻지 않았을 때, 지인들은 당연히 발로 투표를 하게 된다.

체면이 깎이다.

(2)주식 투자자 신규, 새로운 요구를 충족시켜 서비스 실체경제.

새 주주주주주신신신신신신신신신신구매중채채가 새로 새로 새로 새로 새로 새로 새로 새로 새로 새로 새로 새로 새로 새로 새로 새로 새로 새로 새로 새로 투자하는 막대수요수요를 배배배배배배배배배배배의 주요 수치를 두 그룹에 구구구구구구구주로 구구구구구: 첫날'초정지'(44%),, 신주신신신신신신신신신신상상상구매중조조조채비율이 최저조조채보다 낮낮비해 최근 최근 신신신신신신신신신신신신신신신신신신신신신신신신신신신신고신고신고신고신고신고신고조조조조조조조조조조조조조조조조조조조조조조조조조조조조조조조조조조조조조조조조조조심지어 100배에 이르기까지 주식 투자자들의 새로운 열정이 매우 크다는 뜻이다.

사실 바보도 알고 있다: 새로운, 미친 듯이 새로운 등 등 등, 1, 2급 시장의 큰 차이: 창업판 평균 시장 흑자 율이 80배에 달할 때 IPO 시장의 흑률은 23배 이상 허용하지 않는다는 것을 인위적으로 제조한 1, 2급 시장의 큰 차이, 이는 왜 신주 가격을 단숨에 볶아 올리는 진정한 원인이다.

이에 따라 IPO 의 확대 확대 속도는 주식 투자와 새로운 막대한 수요를 충분히 만족시킬 수 있으며, 둘째는 사회자금을 실체경제로 도입하고 실업 흥방을 지원할 수 있다.

IPO 가 일정한 수준으로 확대될 경우 신주 구매 중봉률은 몇 퍼센트에서 천% 까지 높아질 것으로 예상된다.

이와 함께 IPO 확장도 신주를 점차 식히게 하고, 신주가 상장된 후 등정판의 수량까지 10여 개에서 5개 이내로 떨어지는 것이 좋은 효과다.

모든 신주가 상승판의 수량마저 2, 3개 이내로 내려갈 때 IPO 확장속도를 고려할 수 있다.

이는 1, 2급 시장의 차액이 합리적 상태로 줄어든 것을 의미한다.

(3) 중소기업 IPO 의 확대는 균형 수급과 소디스크 거품을 없애는 데 도움이 된다.

대규모의 권중주가 조종하는 상황에서 큰 디스크 지수는 비록 체등했지만 중소디스크 투매작은 오히려 매우 창궐하고 주가가 매우 흉포하고, 많은 주식 가격이 이미 6000점을 넘어 대부분의 거품이 누그러졌다.

비록 현재 ‘ 지수 판시 ’ 에도 불구하고 한 가닥의 볶음을 방해하지 않는 것은 이른바 구조적 거품 시점이다.

이번 주 수요일까지 마감한 시장의 흑자율은 100배 이상의 주식이 1296마리에 달해 모든 A 주식의 1 /3 이상을 차지하는 것은 매우 무서운 데이터다.

시장 흑자 율 이 50 배 이상 의 주식 이 2000 마리 를 넘어 모든 것 을 차지한다

2 /3.

이게 바로'지수 판시'의 구조적 거품?

대다수 주식 지수가 주식 투자를 하고 적자를 노려볼 때, 대량 기관과 우산은 거들떠보지도 않고, 폭파에 몰두하여 주식 주가를 미친 듯이 끌어올리며 폭리를 얻었다.

이는 구조적 거품 시세: 대판 지수 등락을 노려보거나 대다수가 적자, 반면, 주가의 등락을 거들떠보지도 않는 투자자들은 모두 폭파 주식에 참여하며 중어리이다.

대규모의 지수가 체증하고, 주식이 이렇게 거품이 쌓여 있는 근본 원인은 투자자가 작고, 볶고, 볶고, 볶고, 큰 블루칩, 대반주가 투기자들에게 버림받고 있기 때문에 소디스크 거품을 없애려는 유일한 대책은 소규모 기업 IPO, 특히 중소판, 창업판 IPO 규모를 확대하고, 균형 공급, 소디스크 거품을 없애야 한다.

소규모 주식 IPO 가 어느 정도 확대되면 창업판 평균시장 흑자율은 지금의 80배에서 50배 이내로 줄어들면서 투자자가 이성적으로 바뀌고 시장 공급 관계가 대폭 개선됐다.

(4) IPO 확장 상태화는 시장의 포용성을 보여 주는 것도 등록제 개혁의 중요한 호소다.

등록제는 시장화, 법치화 개혁의 가장 직접적인 구현이다.

등록제 실시는 A 주식시장이 더욱 포용되고 더 개방될 것이며, 일급 시장은 행정화 를 위해'실질적 심사 및 심사 비준 '잡무 중 초탈출을 의미할 것이며, 시장 감독에 더욱 집중하고 증권 위법범죄 활동을 더욱 효과적으로 타격할 것이며, 증권거래소에서 IPO 표준 및 퇴시 기준을 독립적으로 제정하고, IPO 실질적인 심사 및 퇴장 심사 결과 심사 결과를 보고하면 된다.

그러나 등록제의 포용성 및 개방성은 반드시 A 주식시장의 대개합과 대진대박을 가져올 수 있다는 것은 필연적이다.

IPO 의 효율이 높아졌기 때문에 IPO 가 더 이상 신비롭지 않거나 고도할 수 없었고 그때까지 IPO 의 몸값이 폭락하고 많은 기업들이 저렴한 IPO 를 자진할 수 있으므로, 예를 들면 2원, 3원 발행가가 떨어지는 것도 등록제로 더욱 포용할 수 있는 필연적인 결과다.

과거 한 기업의 IPO 의 모금 액수는 앞으로 더 많은 기업에 나눌 수 있다.

예컨대 구제도 아래 한 회사 IPO 가 20억에 달할 수 있으며, 미래 1개 회사 (IPO) 가 2억원, 3억원 (IPO) 등록제 프레임에서 더 많은 소기업이 IPO 를 공유할 수 있는 기회가 될 수 있다는 것이다.

지난 2003년, 인도 2대 주식거래소의 상장회사 총수는 6500개를 넘어섰고, 1997년 미국 3대 증권거래소 (메인보드 NYSE, 중소판 AMEX, 창업판 NASDAQ)에 상장된 회사 총수는 9500개에 육박하고 있다.

2016년 말 우리나라 A 주 상장사가 처음으로 3000개를 돌파했다.

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