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2016년 중국 경제 10대 추상이 주목받고 있다.

2015/11/23 20:13:00 50

중국은 확실치 않은 시대에 놓여 있다.

2015를 되돌아보는 것은 일치 착오: A 주는 6124를 기다리지 않았지만 역대 유례없는 주식을 기다리고 있다. 중앙 기업은 급진적인 섞인 개편을 기다리지 않고 걷는 통합을 기다리고 있다. 지방정부는 기다리지 않은 재권 한 무더기 기다렸다

우리가 모르는 것이 아니라 세계의 변화가 빠르다.

현재 직면한 정치, 경제, 인구, 외부 환경은 어느 하나라도 중국을 바꿀 수 있으며, 더욱이 모든 충격이 겹쳐 있다.

우리는 역사에서 경험을 받아들여 끊임없이 자신의 논리를 시험할 수 있을 뿐이다.

우리는 2016년 아래의 판단을 내렸다.

1, 경제 성장 목표 6.5% 하향, 실제 증속 목표 보다 높 았 다.

2015년 전년보7은 기본적으로 완성할 수 없는 임무다.

GDP 는 3대 수요만 볼 수 없다. 중국은 3대 수요의 정확한 통계가 전혀 없다. 고정자산투자는 자본이 형성되는 것과 다르고, 순수출은 경상계좌 흑자, 사회소비품 소매도 최종소비와 같지 않다.

더 정확한 방법은 생산법에서 각 산업의 GDP 에 대한 증가에 대해 분석하는 것이다.

올해와 2015년에 비해 공업과 금융업 외에 다른 모든 업계의 파동은 0.1퍼센트도 안 된다.

그래서 기본적으로 공업과 금융업만 분석하면 된다.

공업은 정규 공업의 증가치를 볼 수 있고, 10월에는 아직 하행할 뿐만 아니라 절점도 볼 수 없다.

금융업은 몇 개의 지표를 볼 수 있다.

예금 대출 증속, 10월 거의 반쯤 위축됐고, 3분기 2배의 낙차가 뚜렷하고, 둘째는 증권거래액, 두 시의 거래량의 증속은 이미 23분기 10배와 3.4배에서 2.5배로 하락했다. 3은 금융업 관련 세수가 19.3%에서 9.7%로 줄어들었다. 기업소득세 10퍼센트 감소했다.

4 분기 최대 3분기

과거의 경험에 따르면 목표는 6.5%로 정해졌지만 최종 실질적 증속은 6.5%보다 높을 수 있다.

2015년 첫 산업은 변화가 없었고, 제2산업은 0.9퍼센트 정도를 줄이지 않았고, 제3산업은 0.6퍼센트 정도 끌어들였다.

먼저 추세를 살펴보면 2016년 제1산업은 현저히 파동되지 않고 제2산업의 대략 기여가 하락하고 제3산업의 기여도 상승할 것으로 보인다.

재평가폭은 2016년 주기하락 압력이 2015년과 2014년 사이 2014와 2015의 균치계산에 따라 제2산업이 0.6, 3산업이 0.3, 이렇게 하면 2016년 증가 속도는 6.7%로 예상보다 높았다.

2, CPI 계속 '1' 이전, PPI 연속 50개월을 넘어 인플레이션은 아슬아슬하다

2016년 CPI 동기 대비 1.6%로 2015년에 비해 다소 승진할 것으로 예상했지만 여전히 아슬아슬하다.

먼저 2016년에는 피어싱이 2015년보다 높았다.

올해 CPI 가 1.42%였으면 2016년에는 땡땡 요소가 0.55%로 올해 0.44%보다 높았다.

그 다음으로 2015년 돼지값이 8.2% 상승하면서 CPI 새 가격 인상 요인 0.33%를 이끌었다.

돼지값 상승 선동란과 내년 총 수요는 여전히 강하지 않다. 내년 돼지값 계속 강세의 확률이 크지 않다. 2016년 돼지고기의 평균 가격은 22원 /킬로그램, CPI 신등가 0.38%를 연체한다.

마지막으로 2015년 Brent 원유 평균 가격은 약 53.83달러 배럴, 2014년 대폭 45.6% 하락, CPI 신폭 상승 요인에 대한 0.91%(원유 가격과 CPI 새 가격 인상 요소 관련 계수는 0.02)이다.

저유가 혈암유산업에 대한 충격을 감안해 일부 기업들이 생산에너지를 찾는 가운데 EIA 가 2016년 원유 가격을 56.24달러 /배럴, 2015년 4.5% 상승한 물가 0.09% 인상을 기여했다.

넷째, 경제 하행의 기본 판단 아래 다른 가격요소의 기여도 올해의 1.56%보다 낮을 것으로 예상된다. 가설은 작년 하락폭과 같을 경우 1.38%다.

2016년 CPI 는 약 1.64%(개미적 요소 0.55%- 돼지값 요소 0.38%+유가 요소 0.09%+기타 요소 1.38%.

내년 PPI 누적 증가는 50개월이 넘을 것으로 예상되지만 전년 대비 하락폭이 좁아질 전망이다.

이번 생산에너지 주기를 감안하면 거시경제정책은 밑줄 사유와 시스템적 금융 위험을 엄수해 생산에너지를 찾는 역량은 총체적으로 온화하고 98년의 대파력으로 생산에너지를 생산할 수 있으며, 상류원자재 산업의 과잉 생산능이 뚜렷하지 않고, PPI 전환이 시급하다.

그러나 내년 PPI 동비 하락폭은 다방면 요소 합력 작용 아래 좁아질 전망이다. 안정 성장정책의 중점을 재정 정책으로 전환, 총 수요 충격 한계가 완화되고 있다. 둘째는 최근 중앙에서 측근개혁을 제공해 생산능을 향상시킬 가능성이 높아지고, 3은 내년 신용 위험 가속 폭파, 기업의 파산, 기업은 파산 산에너지화, 4위안화 평가가 일정한 입력형 통화 압력을 가져올 수 있다.

5는 달러 절상 주기로 대종 상품의 가격이 안정적이며 PPI 에 대한 연루가 감소하고, 특히 유가는 올해는 45.6% 하락했다. 내년 유가 4.5% 상승, 다른 요인이 바뀌지 않는다면 PPI 하락폭이 2.5 -3퍼센트 정도 줄어들 수 있다.

3. 미국 연방화 부츠가 땅에 떨어지면 자본이 빨리 나가고 위안화 재현을 재현한다.

미국 연방금의 이자를 포함한 조건은 이미 갖추어져 있는데, 지금은 언제 방아쇠를 당기는 문제일 뿐이다.

12월 이자를 늘릴 확률은 이미 70% 에 이르렀지만 12월이 안 되면 내년에도 최소한 이자를 추가할 것이다.

인민폐에 대해 미연저장이자, SDR 에 가입하는 의미는 이미 실질적 의의의보다 크다. 인민폐의 성장 포인트는 이미 형성되었다.

(1) 달러 절상 예상 형성, 리듬 변화, 방향 변화는 없다.

한편 기본면은 시대보다 상대적으로 불멸 (실업률은 우리가 가공한 등록실업률보다 낮고, 또 다른 한편으로는 방수시대가 상대적으로 편파되고, 특히 유럽에서는 달러 지수 중 60%를 차지했으나 유럽 미래는 일본화, 유럽 중앙은행은 이미 엎어지기 어려웠고 유로의 장기적 평가 평가를 받고 있다.

(2) 중국 경상계좌 흑자가 좁아지면서 역적자로 바뀌기도 한다.

장기적으로 보면 인구 고령화로 인한 저축투자 결핍 필연적으로 적자를 초래하고, 상품의 쇠퇴성 흑자가 지속되지 않고, 서비스 무역 적자가 누차 창의적으로 높아 투자수익 단기에 역전할 수 없다.

(3) 중국 자본 계좌 적자가 확대돼 경상계좌 흑자를 먹게 된다.

올해 3분기 자본계좌 적자가 기록된 2239억 달러에 달해 경상계좌의 634억 달러의 흑자를 완전히 먹어 외환보유가 1600억 달러를 축소시켰다.

이런 추세는 역전할 수 없다: 하나는 개인자산 다화의 화폐화, 둘째는 기업이 가속화하고, 3은 중미 이율이 좁아지고, 인민폐 단변절의 가치를 타파하고, 원금리를 타파하고, 과거 저금리와 평가절하되는 달러 투자로, 저금리, 저금리와 평가 하락의 위안화가 될 수 있다.

종합적으로는 당분간 중앙은행이 양가 간섭을 통해 안전하게 간섭하고 SDR 호항에 가입하기 위해 평가 압력만 늦춰 사라지지 않고, 결국 한계점에 이르면 중앙은행은 다시 한 번 인민폐의 일회적인 평가를 허용할 수 있을 것이다.

자본 방범 차원에서 일회성 평가 하락도 점진평가보다 효과적이다.

그러나 첫 시장은 우연과 두 번째 시장이 트렌드로 볼 수 있다는 것이다.

4, 화폐 정책은 주역에서 조연을 바꾸고, 이자를 낮추는 공간이 눈에 띄게 좁아서, 준수가 올해보다 적지 않다.

2015년 화폐 정책은 절대적인 주인공으로 2016년 조연에서 점차 물러날 수 있다.

화폐가 느슨한 방향은 변하지 않을 것이지만, 생각상 조정이 있을 것이며, 주도적으로 수동 대충을 위주로 하고 정책의 중심이 재정정책과 공급측으로 바뀌고 있다.

첫째, 융자 원가 모순은 이미 대폭 완화되었다.

대출금리 107개 감소, 이 중 일반 대출금리 91개 하락, 주택 대출 123개 감소, 여전히 융자난 기업에 대한 문제는 위험 편향에 문제가 있어 화폐 완화 해결이 아니다.

둘째, 인플레이션은 팔꿈치 화폐가 느슨해진다.

올해로 중앙은행은 환율에 대해 여전히 자신감을 가지며 주요한 체격 요인은 인플레이션에서 온 해마다 가장 긴 통화 공창 기간이 CPI 와 직접적인 관계가 있다.

우리의 예측에 따르면 2016의 인플레이션은 올해보다 높을 것이다.

(1) 2016 금리 인하 횟수가 크게 줄어든다.

예금 대출 이율은 이미 완전히 시장화되어 이자 인하의 한계 작용이 체감되고 있다.

이자를 낮추는 의미는 국부지 등 강의가 주체의 대출금리와 주택 대출금리와 주택 대출금리가 가장 높은 시의 6.97% 에서 5% 로 크게 떨어졌다. 10월에 주택 적립금 대출금리 변리를 유지하는 것으로 보면, 이미 중앙은행의 합의 수준에 이른 것 같다.

둘째는 CPI 와 PPI 모두 올해보다 높게, 하락에 따른 실제 금리 상승 압력이 완화되고, 반대로 실제 이율을 낮출 수 있다.

셋은 이자를 낮추는 대출금리의 영향이 예금 이율보다 높고, 은행의 이자를 더욱 압박할 것이다.

(2) 2016은 금년보다 낮다.

한 번 헤지앙은행의 외화 점령의 추세가 하락했다. 올해 중앙은행의 외화 점유는 1조2조2000억으로 하락했고, 2013년에는 2조8억과 6411억으로 매년 2조원에 가까운 기초통화 부족이 벌어졌다.

2016년 인민폐의 평가 하락은 스트레스를 줄이지 않고, 중앙은행의 비즈니스 외화 점령의 하락폭은 올해보다 훨씬 낮아질 것으로 예상된다.

둘째는 안정적인 성장의 자금 수요도 반드시 떨어져서 만족해야 한다.

1998년 재정부에서 특별 국채를 발행하기 위해 중앙은행은 한 번에 5% 로 4대 은행에 화약을 수송하였다.

2016년 특기 금융채 등 공공 융자 도구가 계속 방출될 수 있다는 점이다. 이는 사실 특유의 국채다. 단지 저량지에서만 돈을 모으면 안정적인 효과를 할인할 수 있다.

5, 재정적자 적어도 2.5% 확대 빚 + 구조적 감세 확대, 정책성 금융 + PPPPP 협조 정부 대폭

재정 정책

화폐 정책을 차츰차츰 대치하고 재정적자율은 적어도 2.5%로 확대될 것이다.

2014년 재정적자율은 2.1%, 2015년 재정적자율 목표가 2.3%로 높아졌지만, 미국의 3.2%, 일본의 3.3%, 인도의 4.1%는 2.6%, 2000년부터 2002년 2.4%, 2.4%, 2.6%, 2.6%에 비해 공간이 올랐다.

주광박 재정부 차관은 최근 재정정책을 반성하려 했으며 특히 ‘ 3% 의 적자율이 절대 과학인지 아닌지 탐구할 만하다 ’ 고 밝혔다. 중앙은 이미 적극적인 재정불적극적인 문제를 반성하기 시작했다.

재정정책은 주로 정부 부채 확대 규모 +구조적 감세 확대.

우선 정부 부채 확대.

전통적인 지방정부 채권은 대세의 추세지만 현재 예산관리와 재정투명제도가 아직 불건전한 상황에서 확장되지 않는다.

주요한 빚은 금년보다 3조 이상 클 것이다.

그 다음으로 구조적 감세 능력을 높이다.

채택할 수 있는 조치는 고정자산상각을 가속화하고 자세 징수를 높이고 소소기업의 감세 속도를 높이는 등이 포함된다.

내년에는 재정정책의 조립 정책이 가장 중요한 것은 주로 정책적 금융과 PPPPP를 통해 정부에 협박을 하는 것이다.

첫째는 정책적 금융이다.

중앙 측면에서는 당분간 특별 국채를 발급할 수 없지만 정책성 은행을 주체로 하는 독재금융채는 별개의 특별 국채다.

올해 발행된 6000억 전문금융채는 국개와 농발과 중앙재정 보조금으로 도시 인프라 건설에 쓰이며 내년에는 증량 항목의 융자 공급원 문제를 해결하기 위해 최소한 1조억으로 확대될 것이다.

두 번째는 PPPP입니다. 올해는 프로젝트 입찰연으로 내년에야 계약년, 3조4000억의 저축PP 프로젝트에서 계약규모가 1조4000억을 넘어설 예정입니다.

6. 등록제는 주식 공급을 추진하고, 주식시장은 놀라운 광우를 가지고 있지 않고 흔들흔들한 만우만 있다.

2016년 대략 IPO 등록제를 출시한다.

최근 IPO 에서 석방되는 신호를 재개해 보면, 감독층은 내년에 공급을 핵심으로 급속히 공급할 수 있다.

우선 2016년에는 돈이 많은 자산이 적다는 댐쇄호 현상이 계속 강화되고, 등록제는 주식시장 지자를 확대하는 것과 같다.

그 다음으로 투명성을 줄이는 케이스 가치는 시장에 대한 비뚤어져 시장의 귀환 가치 투자를 촉진시키는 데 도움이 된다.

셋째, 공급 속도를 높이는 것도 자금이 더 많은 유향 실체경제를 촉진시켜 직접 융자를 높이는 데 도움이 된다.

결국 시장의 열기가 뚜렷하게 상승하면서 급속히 공급을 제공하기 위해 조건을 제공했다.

내년에 등록제를 실시할 가능성이 크다.

1 은 증권법 개정 일정 을 언급 했 다. 읽 을 때 이미 완료 했 다. 내년에는 2 독 과 3 독 이다.

둘째는 IPO를 재개하는 동시에 신주 발행 제도를 보완하고, 발행 관리방식을 강화하고, 등록제를 위한 준비 작업 중 하나다.

등록제는 장기적으로 이득이지만 단기간에 시장의 파동이 심해질 수 있다.

한 자산은 시장을 직접적으로 분류예금 자금을 추진하고, 특히 투자가치가 없는 저축주가 중립될 수도 있다. 둘째는 등록제는 복잡한 시스템공사이기 때문에 정보가 드러나고, 감시 체계, 퇴장 제도 등을 배합 개혁을 해야 한다. 출시 후 초기 파동이 나타나면 정책이 반복될 수 있다 (유사한 IPO 정책의 반복)로 시장 개혁에 대한 신념이 반복된다.

대만을 비롯해 대만은 완전등록제 전 23년 비준제와 등록제 병행제도를 시행했으며 2006년에야 완전한 등록제로 건너갔고, 그 해에는 대만 지손가락이 대거 폭락한 W 형 추세를 보이고 있다.

전체적으로 보면 2016년 주식시장이 올해의 광우를 되풀이하지 못하고 휘청거리는 송우는 대략적인 사건이다.

최근 2년 동안 주식시장의 번영은 대부분 탈심으로 무리스크 이율의 하행과 개혁의 전형 예상을 통해 평가치를 높이고, 분자의 기업 이익은 뚜렷하게 개선되지 않았다.

2016년 기업의 이익은 여전히 미친소를 지지하지 않고, 원가 하행이 완화될 수도 있고, 둘째는 수요단이 완전히 안정되지 않았고, 3은 공급단의 생산량이 아직 소화되지 않았다.

이에 따라 시장을 지탱하는 것은 평가 수준에 불과하지만 이런 시장은 예민하고 반복되는 것이다.

무리스크 이율이 추진되는 우시는 계속될 것이지만 2016년 시장은 다음 위험의 충격 하에 파동: 1은 인민폐의 평가절하, 둘째는 등록제와 국기업의 전체적으로 공급량을 공급하는 것이며, 3은 실체신용 위험 위험률이 빠른 속도로 하향 완화되고 있다.

연간 시장은 이러한 요인을 둘러싸고 빈번한 파동을 펼칠 수 있다.

신용 위험

폭파를 가하여 국기업이 위약을 상태로 되며 위험 없는 수익률이 계속 하락했다.

중국 비금융기업의 지렛대는 약 123% 로 주요 경제체 중 가장 높다.

미래를 지렛대 에 갈 수 있는 5가지 경로: 경제 회복, 기업 소득 향상 급상승 상환, 둘째 는 융자 원가 의 하행, 같은 소득 은 더 많은 채무 를 상환 할 수 있다. 3은 정부 수혈, 재정 주머니, 4는 시장 수혈, 동시에 인수, 5는 채무 감기, 6은 신용 위약 이다.

현재 첫 번째 방식은 희망을 볼 수 없다. 두 번째 방식은 일부 국유기업의 문제를 해결할 수 있지만, 대부분의 위험에 대한 민기업은 이율을 낮추는 것이 아니라, 세 번째 방식도 국기업에 적용되고, 45번째 방식은 과잉업에 대한 과잉업에 대한 요구, 최후의 전통산업을 선택해야 한다.

이런 논리에 따르면 2016년 신용 리스크는 2015년보다 훨씬 더 빈번해질 것이다.

2012년 첫 사례 국기업채권 위약 (11 해룡 CP01), 2013년 첫 번째 P2P 위약 (동방 창출 P2P 플랫폼), 2014년 1호 신탁 (성지금개1호 신탁계획), 첫 번째 사채 (13중슨채), 첫 번째 민기업채권 (11초일 빚)을 어겼고 2015년은 중앙기업의 채권 (11일간 MTN2)으로 번졌다.

경기 회복이나 대규모 채무감기가 보이지 않는다면 2016년 신용 위약 사건이 더욱 확산될 것이다.

정부는 금융 벤처라인을 지키기 위해 일부 저축의 채무를 보존할 수 있지만 보호를 잃는 범위가 커지고 국기업의 위약은 상태가 될 것이다.

신용 위험의 석방은 무리스크 이율을 추진하는 데 도움이 된다.

강성 지불이 깨지면서 철강, 시멘트 등 생산력 과잉업종의 좀비 기업이 신용대출 자원이 줄어들어 이화된 자금 수요를 줄이는 것이다.

둘째는 화폐 공급이 지속적으로 완화되고 성장과 지렛대 방위에도 저금리의 지지가 필요하며 화폐 완화는 큰 추세다.

3은 채무 비환은 단기적으로 이율에 충격을 줄 수도 있지만 장기적으로 기한 오배와 굴착융자 문제를 해결해 무리스크 이율의 하행에 유리하다. 4는 경제성장 중자산산업이 경자산 서비스업으로 전환하는 과정에서 자금 수요 시스템이 하행되고, 5는 인민폐의 가치가 떨어지는 추세지만, 총체적으로 중국 자본계좌는 여전히 관제 상태에 있다. 자본 대규모 외피 결산 이율 하향 추세는 없을 것이다.

8, 135 기획 개국 연간 낙지 를 가속 하여 아름다운 중국 이 가장 큰 포인트 가 되었다

2016년은 135기획의 시작이다. 아름다움은 가장 기대할 만한 포인트다.

135기획은 녹색 발전을 5대 발전의 이념에 올리고, 처음으로 ‘ 가장 엄격한 환경 보호 제도 ’ 와 ‘ 아름다운 중국 ’ 이라는 개념을 제시했다.

생태 환경 보호 산업은 이미 더 큰 바람구멍에 서 있다.

첫째, 감시 체계는 속지 관리에서 수직 관리로 옮겨 지방보호주의를 타파한다.

135기획은 성 이하 환경 보호 기구의 감찰 집행 수직 관리를 처음으로 제기했다. 환경감찰본부부터 현급 감찰기관까지 지방정부의 관할에서 벗어나 성급 환경보호 기구를 직접 관리하고 관련한 인사 임명권, 자금 관리권 등을 포함한 것이다.

과거의 속지화 관리가 가져온 지방보호주의를 깨뜨리고 환경 감시 데이터가 진실을 말하게 해 환경 집행법을 현실화시키는 데 도움이 된다.

둘째, 시장화의 거래, 융자 및 관리체제를 통해 지방정부와 사회자본의 적극성을 불러일으킨다.

135기획은 “ 에너지 권익, 수권, 배출권, 탄소 배출권 초기 분배 제도 ”, “ 양육과 발전 거래시장 ” 이라며 환경 보호 체제의 중대한 혁신이다.

과거 환경보호는 기본적으로 정부의 생태보상에 의존하는 방식으로 지방정부의 부담을 높였다. 한편 사회자본에 대한 흡인력도 없다.

135는 교역 메커니즘을 통해 지방정부를 격려하는 데 중점을 두고 지방정부가 절약한 배오권 등을 시장에 거래할 수 있다.

초기 분배 제도가 확권과 생태공간을 완성하는 획은 이 조건을 창조할 것이다.

과거 에코노믹 융자 문제에 대해 생태공간 전체의 개발을 바탕으로 ‘녹색 금융 ’과 ‘PPP 모드 ’를 통해 더 많은 사회자본이 가입할 수 있다.

국업 개혁

1 + N 방안이 속속 낙지, 국기업의 전체 상장속도 추진, 중앙 기업의 합병 완화.

2015년은 국기업개혁의 최고급 설계 년'지도 의견'과 일련의 조립 개혁 방안이 출범, 1 + N 의 정상 설계가 점차 완성되고 2016년에는 낙지에 들어설 예정이다.

(1)중앙기업층은 전체적으로 상장을 보고 합병보행이 예상보다 낮다.

국기업개혁지도의 의견은 집단 전체의 상장을 확고히 제시하고, 상대적으로 공정하고 신속하게 국자증권화율을 높여 국유자산유실을 피하고 시장화의 정가방식도 각측에 수용되기 쉽다.

둘째는 시장의 제제호효과 완화와 동시에 국기업의 주권 융자를 늘려 신용대출자금에 대한 점용을 줄이는 것이다.

3은 등록제와 시장공급이 2016년 자본시장의 중점 중 하나로 국기업의 전체 상장을 위한 조건을 세웠다.

지방기업에서는 IPO 가 등록제 개혁을 재개하면서 상장 문턱이 낮아지면서 국자증권화의 진도가 계속 빨라지게 된다.

중앙 기업에서 보니 큰 파문 자산이 다가오고 있다.

많은 중앙기업증권화공간이 거대하다. 자산증권율이 높은 중항공업그룹의 8000억자산에서도 약 60%가 출시돼 전체 상장까지 3200억 공간을 실현했다.

중앙 기업의 합병 발걸음이 시장의 예상보다 낮을 것이다.

2015년 최고의 중앙기업의 합병은 2016년 예상보다 낮을 것으로 보인다.

중앙의 중앙은 중앙 기업의 통합 재결성을 지지하고 있으며 각 업계의 중앙 기업들도 많은 합병 방안을 보고했지만 남북차를 포함한 이미 사례를 보면 중앙기업의 합병 효과가 이상적이지 않다.

주요 문제는 온전히 맞지 않는 것이며, 어떤 것은 상보성이 강하지 않기 때문에, 예를 들면 당시 행정주도의 중외운송 통합, 결과는 장유 항해가 환장하고, 어떤 것은 경영능력과 문화의 차이이며, 예컨대 남차는 경영능력과 자산질에서 북차보다 훨씬 우월하기 때문에 문은 부당에 맞지 않는 갈등이 예상된다.

(2) 지방기업의 개혁 중점적으로 섞여 고치는 것은 주로 자산 양질의 선진 지역이다.

중앙기업은 주식제 개혁과 상장을 통해 이미 대부분의 혼합 작업을 완수하여 지방 기업에 중점을 두고, 특히 광동, 상하이, 중경 등 국기업의 자산은 비교적 우수한 선진지역이다.

지방공기업의 수량이 방대하고 10만 개 이상을 넘어 다수 기업이 출시되기 어렵고, 전략투자자, 직원들이 주식, PPPP 등을 통해 섞이는 것은 실행할 수 있는 개혁 방안이다.

둘째는 지방 정부가 적극적으로 추진한다.

지방공기업이 중앙기업보다 더 빠른 걸음으로 국기업개혁 정상 문건이 발표되기 전에 20여 개의 성시가 개혁 방안을 발표해 적극적인 혼정 목표를 발표했다.

많은 자산은 지방정부의 수중에 아무것도 쓰지 못하고 시장에 넘기면 저축예금 자산을 활성화시켜 지방정부의 부담을 줄이는 데 도움이 된다.

10, 부동산 판매 종료 도로 반환, 부동산 투자 처음 출현, 국가 주택 은행 이전 일정

부동산 매출은 2015년 환광해 2016년 다시 현실로 돌아간다.

30대 도시의 고주파 판매 데이터는 9월부터 반락하기 시작했고, 전국의 상품주택 판매도 10월 처음으로 반락하며 정책 완화의 단기효과는 점차 소산되고, 부동산 체의 수갑은 사라지지 않았다.

단기적으로 정책이 느슨한 한계가 줄어들면서 지난해 부동산 판매를 제한하는 신용대출과 금리 요소는 이미 기본적으로 해소되었고, 주택 대출금리가 이미 고점에서 123개 BP 를 떨어뜨렸고, 한층 낮아지는 공간이 크지 않았고, 10월에는 이미 공적금 대출금의 이율을 특별히 요구하고 있다.

중장기적으로 보면 인구 압력이 막 시작되었다.

우리의 추산에 따르면 2005년부터 2014년 전국의 초수요인구 (20 ~29)가 6500만 증가하고, 앞으로 5년에 5000만 이 줄어들 것으로 전망된다. 이런 추세는 2016년 한층 더 빨라지는 추세다.

1채가 넘는 1채가 33평미터를 넘는 상황에서 개선형 수요도 한계가 있다.

부동산 투자의 상황은 판매보다 더 나쁘다.

2014년 신규 개업 면적 마이너스 증가 2015년 시공 면적 감소, 2016년 부동산 개발투자는 연간 마이너스 성장할 수 있다.

실제로 당월 데이터를 보면 올해 8월 이후 마이너스 성장이 예상된다.

판매의 폭발은 부동산 투자를 인화시키지 않은 열정으로 현재 주요 기조는 여전히 소화 재고다.

매각 면적은 지난 연말 6억 2천만 미터에서 6억 700만 미터까지 상승했으며, 판매 면적은 최근 한 해 평균 매출의 비율도 지난해 말 6.0에서 6.3으로 올라갔고, 재고는 소화가 되지 않았을 뿐만 아니라 새 프로젝트의 준공으로 악화되고 있다.

약 50억 평미터의 건설 면적을 고려하면 부동산 투자에 낙관할 이유가 없다.

그나저나 부동산 투자의 하행은 좋은 일이고, 부동산 투자가 내년에 반등하면 부동산 공급의 갈등이 더욱 격화될 수밖에 없다.

부동산 정책의 핵심은 소화 재고다.

공급 확대 조치는 주택 건설을 보장하고 수요를 확대하는 조치가 계속 강화될 것이며, 신용대출 정책, 적립정책과 거래세비의 진일보 조정.