인민폐 환율 양방향 부동 또는 현실 옵션

‘ p ` 위안화가 달러 환율 중간 가격에 대해 최근 약간의 하락세를 보였다.

지난 두 달 동안 인민폐가 달러화 환율 중간 가격에 대해 누계가 0.400% 하락했고, 당기가격은 1.483% 하락했다.

3 월 이래 인민폐의 평가 하락 폭이 계속 확대되었다.

사실상 달러화에 대한 인민폐의 환율은 이미 균형 수준에 가까워 일방적으로 평가절상 기초를 갖추지 못하고 있다.

중앙은행환율 정책의 사고방식이 이미 바뀌었을지도 모르지만 환율 진도는 앞당겨 인민폐 환율이 변동해 현실 선택이 될 수 있다는 뜻이다.

바로 < p >

‘p ’은 기본면으로 보면 단기, 중기, 장기 3단계에서 인민폐 환율을 고찰할 수 있다.

우선 단기적으로 볼 때 주요 역할을 하는 것은 금리 평가다.

위안화와 달러 사이의 금차가 있기 때문에, ‘ a http: http: www.sjfzm.com /news /index ucj.aas '(국제자본 / (국제자본 / a' (미국 시장에서 자금을 빌려 우리나라에 유입해 위안화가 시장에서 공급되지 못해 달러에 대한 평가를 초래했다.

사실 지난해 이후 일부 순이익 자금은 무역경로와 자본 프로젝트 경로를 통과하여 중앙은행통화정책을 유예 공간으로 압박했다.

우리 나라에서는 환율을 희생하기 위해 이율을 얻지 못한다.

이에 따라 일정한 이율 수준을 유지하고, 인민폐 환율에 대한 효과적인 통제, 열전 3자 사이에 조화할 수 없는 갈등이 존재하고, 이때 인민폐 환율이 하락한 데 있지만, 화폐 시장과 단기 수급과 조항을 거스르지만, 유효한 타임과 금리 안정을 유지할 수 있다.

바로 < p >

‘www.sjfzm.com /news /index (index.a a a a a a a a a a href =‘http: ‘www.com /news /news /index (cj.aaaaastp)’을 보면 ‘환율 균형 구매력 (PPPP)과 국제수지 등을 참고할 수 있다.

세계은행에 따르면 2005년부터 2012년까지 우리나라 PPPP는 각각 3.45, 3.47, 3.64, 3.85, 3.80, 4.000, 4.23위안, 4.23위안, 평균 환율의 42%, 44.3%, 49.4%, 56.3%, 55.6%, 60.1%, 66.8%, 67.2%에 해당한다.

2009년 외에도 PPP 는 나머지 연도에서 모두 상승태세를 보이고 있다.

2013년 데이터는 아직 발표되지 않았지만 PPP 가 계속 상승하는 것은 대략적인 일이다.

이는 PPP 측면에서 볼 때 달러화에 대한 달러화 환율이 다소 과소평가되지만 계속 평가 공간이 점점 작아지고 있다는 것이다.

바로 < p >

‘p > 국제수지가 이 문제를 더 설명할 수 있다.

일반적으로 지속될 수 있는 경상적인 종목의 흑자는 GDP 의 비율과 3% 에서 4% 보다 높지 않다고 본다.

2007년 우리나라의 경상 종목 흑자는 GDP 의 비율과 10% 로, 당시 인민폐는 달러 환율에 비해 균형 수준이 낮을 것으로 보인다.

미국 부실 위기 이후 우리나라 경상 종목 흑자는 연년 하락세를 보이며 2010년 4%, 2011년 2.8%, 2012년 2.6%, 2013년 2.1%로 낮아졌다.

외부 균형 측면에서 달러화에 대한 달러 환율은 균형 수준에 가까운 것으로 보인다.

중앙은행에서 여러 차례의 태도로 추정할 수 있으며 국제 수지 균형 수준에 육박하는 것은 인민폐 환율이 균형 수준에 육박하고 양방향 파동 요인 중 하나다.

바로 < p >

'바라사 -사뮤슨 효과'에 따르면'a href ='http://wwww.sjfzm.com /news /index (index)의 cj.a asp)'에 따르면'환율'은 바로 노동생산률 증가, 노동생산률이 높은 국가의 화폐가 실질환율이 상승할 수 있다.

장기적으로 인민폐가 달러화의 지속적인 평가절상 요인에 대해 중미 노동생산률의 비교 요인이다.

지난 2010년부터 2013년까지 우리나라 노동생산률이 전년 대비 10.05%, 8.87%, 7.23%, 7.28%를 기록했다.

사실상 30여 년 빠른 발전을 거쳐 우리 사회의 고령화 단계가 앞당겨 왔고 인구 이익은 이미 점차 끝났고, 조방식 성장 패턴과 환경 제약은 모두 노동 생산율이 이미 변경되었다.

바로 < p >

‘p ’은 미국을 반대해서 대출위기 직후 미국 노동생산성이 급속히 하락하여 일부 분기에 마이너스 성장 상황을 나타냈다.

그럼에도 미국 노동생산율이 여전히 전 세계에서 앞서고 있다.

새로운 기술혁명이 급속히 다가오면서 취업 인구가 떨어지면서 미국 노동생산율이 최근 빨라지고 있다.

이에 따라 노동생산성 차원에서 우리나라가 경제구조조정을 통해 ‘ 굴곡 슈퍼카 ’ 를 실현할 수 없다면, 인민폐는 달러에 대한 장기 평가 공간에 한계가 있을 것이다.

바로 < p >

바로 중앙은행이 주도한 인민폐 환율의 양방향은 첫걸음일 뿐, 즉시와 원기매출이 균형을 맞춘 뒤에는 규칙이 있는 인민폐 환율 구간 변동 기계를 도입하여 인민폐 환율 파동 폭을 확대해야 한다.

상하 한도 안에 손을 놓으면 시장의 정가를 정하고 개입 조치는 더욱 투명하고, 인민폐가 진정으로 시장화의 양방향 파동을 실현시켜야 한다.

바로 < p >