贅沢品大手lvmhがdior株式を買収し、背後にある資本の道を探る

ぜいたく品市場はブランド業績の上昇が続いているため、活発になり始めた。ぜいたく品グループLVMHの所有者で、フランスの億万長者バーナード・アーノット氏は、Diorの残りの25.9%の株式を132億ドルのオファーで買収したというニュースを提出し、贅沢品市場を急速に上昇させた。LVMHグループはこのほか、Diorの高級成衣事業の全株式を71億ドルで買収する計画だという。業界関係者によると、両者の強力な連合は贅沢品業界の「現金乳牛」となり、強い吸金を実現するという。特筆すべきは、世界の贅沢品市場の発展にとって、業界は資本市場の統合に注目しなければならない。

　　株式を買い付ける

4月26日、世界の贅沢品大手LVMHグループのオーナーであるバーナード・アーノット氏は1株当たり260ユーロ、全体121億ユーロ(約132億ドル)のオファーを提出し、別の贅沢品Diorの残りの25.9%の株式を買収し、取引は現金やエルメスの株式交換で行われると発表した。また、LVMHグループはDior傘下の高級衣類事業Christianを65億ユーロ(約71億ドル)で買収する計画だ。Dior Coutureの全株式。2017年3月末現在、今回の取引の推定値はDiorの過去12カ月のEBITDA(利子税減価償却と償却前利益)の15.6倍だった。取引が完了したらChristianDior CoutureはLVMH傘下のファッションと皮具部門では、LVMHグループ史上最大の取引が発生する。

アーノルト氏はこれに対し、今回の買収合併で会社の構造を簡素化し、LVMHグループのファッションと皮具製品部門を強化し、双方の株式構造を簡素化し、Christian Diorを確保すると明らかにした。Coutureディオールブランドの統一性。

アーノルト家族はこれまでDiorの74.1%の株式と84.9%の投票権を持っていたことが分かった。同時に、DiorはChristian Diorを持っていますCoutureの100%の株式を保有し、LVMHグループの41%の株式を保有している。今回の取引が完了すると、アーノルト家族はDior 100%の株式を保有し、LVMHグループもChristianを直接保有する。Dior Couture Branchの100%の株式。業界関係者によると、アーノルトはDiorの大株主でもあり、今回の買収合併を通じて、個人持株をLVMHグループ持株に転換することができるという。この方式は個人の巨額の現金化を実現し、アーノルトの価値を高めることができ、正常な資本市場の運営手段に属する。

　　すばやく飲み込む

関連資料によると、アーノルト氏は1984年に家族資産を担保に初めて業績の悪いDiorグループを買収し、1985年にDior取締役会の議長とCEOを兼任し、経営能力でDiorを復活させた。1987年、LVMH傘下のDior香水メイクをブランドに復帰させるため、Diorはフランス株が崩壊したことに乗じて、LVMHグループを低価格で買収し、掌握した。特筆すべきは、その後20年近く、資本買収合併がLVMHグループの疆土開拓の必殺技となり、買収合併数は62件に達した。

業界関係者によると、LVMHはPPRグループ、RICHEMONTグループ、SWATCHグループ、PRADAグループを含む5大贅沢品グループの中で、資本市場とブランド運営の「両足歩行」に成功した贅沢品グループだという。LVMHもそのため大規模で成長率の速い発展現状を形成している。

2016年10月、LVMHグループはドイツの有名な高級スーツケースブランドRimowaの株式の80%を6億4000万ユーロで買収すると発表した。Rimowa 2015年の売上高は前年同期比28.2%増加し、記録的な3.5億ユーロに達し、2016年の年間売上高は4億ユーロを突破する見通しだ。2016年7月、LVMHは傘下の高級婦人服ブランドDonnaを発表した。Karanと副線ブランドDKNYは6.5億ドルで米国の服装メーカーに販売し、不良資産を整理した。同月、LVMH傘下の投資会社は5000万ドルで韓国化粧品会社コレオに投資し、中高級化粧品市場をプラスした。

この1年間、LVMHグループは資本市場で頻繁に動作し、戦略が成熟し、路線がはっきりしていることがわかる。富研究院の周婷院長は、LVMHの成功は、資本市場でのグループの成功のおかげだと述べた。LVMH前期の資本市場がよくできているからこそ、ブランド集中度を一定の規模効果に達させてこそ、業界の中で自分の覇者の地位を構築することができ、同時にこのグループの規模化運営のために堅固な基礎を築いた。

　　資本シャッフル

LVMHグループの2017年度第1四半期の財務報告によると、2017年3月31日現在、グループの売上高は99億ユーロで、前年同期比15%上昇した。同時にDiorによると2017年第1四半期の財務報告によると、グループの売上高は104億ユーロで、前年同期比15%増加した。両者とも売上高が好調に伸びた。

周婷氏によると、ブランドの角度から分析すると、DiorはLVMHグループに入り、ブランド価値、製品研究開発、販売市場、オンラインチャネル販売、顧客チャネルの開拓などの面でグループ全体の資源サポートを得ることができる。同時に、アーノルト家族は長年にわたってDiorを育成する過程で資源と心血を尽くし、グループに入った後、両者の受賞は共に「現金乳牛」となり、実力は金を吸った。Diorは集団化の発展に組み入れられ、将来はより標準化されるだろう。LVMHグループにとって、Diorの販売は安定しており、Diorを傘下に収めることも虎に翼を添えるだろう。

マクロの角度から分析すると、世界の贅沢品市場の発展にとって、贅沢品業界は資本市場の統合に注目しなければならない。同時に、中国資本にとって、資本市場の運営を通じて世界の贅沢品市場に切り込む機会がある。

ここ数年、中国資本が贅沢ブランドを買収する現象はしばしば見られる。2017年4月、通霊ジュエリーはベルギー王室の贅沢ジュエリーブランドLeysen 1855を買収した。2017年1月、甘粛剛泰ホールディングスがイタリアを買収ジュエリーブランドBuccellati;2016年4月、山東如意グループはフランスの軽贅沢なファッションブランドを購入し、その後、風衣の贅沢なブランドであるジャガーライオンダンなどを買収する意向を示した。「現在、贅沢品業界全体は低迷期にあるが、この段階は贅沢ブランドが資本の力を運用して市場に復帰する好機だ」。周婷は言った。

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