大摩華鑫：2015年のテーマプレートは引き続き活躍しています。

2014年A株年初の2109時から年末の3165時まで、年間50%の上げ幅を記録しました。大摩华鑫基金によると、新年度のテーマプレートは引き続き活発に活動し、今後の市場は関心増分資金の入場から徐々に経済の基本面の改善に切り替え、新興プレートとテーマプレートは比較的多くの投資機会を提供するという。

本船市場の上りは流動的に推進されている。株式市場2014年からスタートしましたが、株価指数が上昇していると同時に、工業増価やCPIなどのコア経済指標は景気が下り坂にあることを示しています。株式市場に反映されているのは上場企業の業績改善が目立っていません。株のPEは絶えず引き上げられます。現在の状況から見ると、この流動性によって推進された相場は終止符を打つ気配がない。

中国の住民の大部分を占める資産配置の不動産は依然として低迷しています。名目利率はやや下がっていますが、デフレリスクを背景に、実際の利回りの低下はそれほど顕著ではありません。資金は不動産市場と実体経済の中で適切な投資の方向を探し出せないで、未来の資金が依然として絶えず入って金を儲ける効果がある株式市場があることを予想して、引き続き株式市場の上昇を推進します。

これと同時に、資金推進の相場は基本的な面で推進される相場に切り替わる見通しです。短期的に見ると、経済は確かにまだ低迷していますが、経済の基本面では確かに変化が起きています。去年の四半期以来、絶えず金利が下がり、経済の回復に有利です。それと同時に、政府は一帯一路などの措置を通じて、伝統業界の過剰生産能力を解消し、PPPモデルを通じて投資の資金源を豊かにし、社会資源を新興業界に投入するよう誘導しています。

大摩華鑫は新興産業の投資機会を比較的に期待しています。2014年下半期には、A株は主に金融や建築などの総合株価のブルーチップ相場として表れています。2015年に入って、市場はコンピュータやメディアなどの新興プレート相場に切り替わり、総合株価のブルーチップと新興プレートの評価値はすべて異なった程度の引き上げを得ましたが、持続可能な角度から見れば、新興プレートの成長空間は巨大です。

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上海港通はすでに百日間開通しました。「深港通」は「上海港通」に続いて、次の可能な開放の歩みとして、ますます注目されています。中金は今日、上海港通の経験と技術準備ができたと発表しました。深港通はこれを成功させ、今年の下半期に発売する可能性があると予想しています。

中金氏は、上海市場と違って、深セン市場にはマザーボードだけでなく、中小ボードや創業ボードもあると指摘した。上場会社数は1629社（マザーボード、中小ボード、創業板はそれぞれ468、740、421_家）で、A株の総時価総額は14.8兆元（VS。上海市場は29.3兆円です。上海市場に比べて、深セン市場の上場会社の数はもっと多いです。平均的な市場価値はより小さいです。民営と成長性の企業は比較的に高いです。成長性の業界は科学技術、医薬、消費などの業界が比較的高いです。近年は平均的に利益が伸びています。

中金は深港通の仕組みが上海港通のメカニズムに照らしていると予想していますが、やや融通性があるかもしれません。具体来说：(1)北向交易总额度也有望是3000 亿，或者视深港通推出之时沪港通额度使用情况与沪港通现有总额度一起有所扩大;(2)北向交易涵盖的股票：预计有两种可能性，一种可能性是类似沪港通的机制，覆盖深市相对大盘的股票并以相应指数的成份股和A/H 两地上市的股票为主(可能共涵盖308 支股票，市值占比约49%);第二种可能性是涵盖数量更多的股票，如以深圳1000 指数成份股为主(市值占比约82%，与沪港通覆盖的股票占上海市场的总市值比例相当);(3)南向交易覆盖的股票：尽管在深港通推出的同时，沪港通与深港通南向交易覆盖股票比当前覆盖范围可能有所扩大，但估计出于保护投资者的目的，其范围也很难大幅扩充至包括香港上市的市值较小的股票;(4)参与者门槛：预计北向交易的参与者没有限制，但南向交易的参与门槛可能有望与沪港通机制一起有所下调。

中金は、上海港通と似ていて、深港通の潜在的な受益株は（1）直接取引量が拡大した証券取引所から恩恵を受けていると考えています。（2）深圳と香港市場は相手の市場に対して独特な株です。上記のカテゴリは互いに排斥されず、重複する可能性がある。