銀行の投資信託は簡単で安全が王道です。

先日、ある銀行が複雑な構造を打ち出しました。

構造型賭性は投資より大きい

銀率ネットの統計によると、2011年3月28日現在、今年第1四半期の各商業銀行は投資信託商品3910項を発行し、前年同期比128.8%増加した。

その中で、投資の標的は銀行間の市場工具、混合及び債券類の製品が市場の主流を占めています。投資の標的は指数、大口商品及びファンド類の製品の発行量は全部で10項を超えません。

先週は4つの連結指数と大口商品の構造的な投資信託商品が発行されました。これらの商品はしばしばリスクが高く、収益が高いという特徴を備えています。

ある銀行の投資信託マネジャーは、現在多くの投資信託商品はすでに資本金を保証しなくなり、浮動利回りに属しているので、投資家は投資信託商品を選ぶ際に、着実に儲かることを放棄しなければならないという考えを示しています。これらの商品はリスク係数が大きい株式、基金、大口商品などの標的になりうるので、リスク要因を十分に考慮しなければなりません。

また、「一項」

複雑な設計は怖くないです。複雑な製品のリスクに対してコントロール能力が足りないことがポイントです。

中国証券記者は投資信託商品の契約書で見ましたが、一つの商品の期限は6ヶ月です。しかし、三つの収益レベルを設定しました。これは典型的な為替レートの構造型の製品です。

豪ドルが対ドル相場の上下400ベーシスポイント区間で変動した場合、利回りは4.5%となります。豪ドルが対ドル相場の変動が期首レートの上下400ベーシスポイントを超えた場合、上下800ベーシスポイントの区間で変動すると1.5%となります。

「デザインから見ると、この製品は明らかに賭けの性質に属しています。」

銀行の業界関係者は、この製品は実際には、オーストラリアドルの為替レートに対して賭けているかどうかは、6ヶ月以内に800ベーシスポイント以上の変動は、区間を超えないと収益があります。

業界関係者の計算によると、この製品の収益ゼロの確率は90%以上に達し、その設計には深刻な欠陥がある。

銀行に投資信託商品を買いに行った張さんは、一部の銀行の投資信託商品のデザインが非常に複雑で、特に海外市場につながる商品は、プロの金融背景を持っている投資家でも100%その本質を理解できないとこぼしています。

しかし、市場の変動にかかわらず、製品の価値が上昇したり、縮小したりして、そのメリットは常に銀行に傾く。

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フックは「差等生」になっています。

以前の投資信託商品の発行収益から見ると、複雑な構造の投資信託商品は劣等生に陥っています。

普益財産データの統計によると、2010年満期の個人銀行の投資信託商品は9228項で、そのうち、人民元投資信託商品は8013項で、平均満期の年収益率は約2.83%で、期限切れの収益率はCPI 5.1%の商品を走って勝ったのは131項だけです。

注意すべきなのは、100近くの個人投資信託商品が満期になっても最高の予想収益率に達していません。

その中で構造的な製品が最も多く、71.88%を占めています。

現在、国内の構造的な投資信託商品は一喜一憂相半ばしています。

工商銀行のある支店の投資信託マネージャーの宋禎さんによると、確かに構造類の投資信託商品は目を引くほどの高収益率を持っていますが、彼の長年の投資信託商品の販売経験によると、このような商品は往々にして違ったランクの予想収益率を設定していますので、投資家は高収益とは無縁です。

極端な状況において、お客様はゼロ収益に遭遇し、元金を損することもあります。

「高級収益率を逃したら、この商品の魅力も割引されます。

したがって、彼らはしばしばリスク選好の強い投資家に適しています。私たちはできるだけ一般的な投資家にお勧めしないようにします。

彼は言った。

有名になりたくない銀行の投資信託担当者は、実はリンクのような構造型の投資信託商品は今までの表現はすべて意に添うものではないと指摘しています。

2008年に彼が働いていた銀行はこの種類の投資信託商品を出しましたが、金融危機で為替相場が急変しました。また、製品のデザインに問題がありました。期限が切れてからは収益が全くないだけでなく、お客様の元金を侵食しました。

落ち着くために、銀行が得意先の損失を補った。

そのため、銀行はこのような高リスク、高レバレッジの投資信託商品を三捨しています。

金融危機、QDIIの損失騒動などの一連の事件を経て、投資家も国内の商業銀行の海外資本市場のリスクを制御する能力と銀行のマーケティング方式に対して質疑を提出しました。

張さんは、当初このような構造的な商品を出した時、銀行は多くのマーケティング手段を取って、このような商品を言いふらしていますが、投資ミスをした後、最後の会計係は普通の投資家ですと指摘しています。

銀行関係者も認めていますが、実は現在国内資本の銀行が販売している商品の中では、技術的なものがほとんどないです。

今銀行はもっと多いのが仲介の役をするので、投資信託商品は元の投資の標的の収益だけで、銀行の管理とサービス料を差し引いて、だから製品の設計が複雑すぎるならば、銀行自身のリスクコントロール能力は少し足りません。

単純至上原則

様々な種類の投資信託商品に対して、投資家はどうやって選ぶべきですか？

宋禎氏は投資家が投資信託商品の構造と支払状況をよく知らないなら、比較的簡単な投資信託商品を選ぶことを提案しています。

多くの構造製品の収益レベルは基礎資産と支払条件の整合性によって決まります。照合度が高いほど、製品の収益レベルが高くなります。

そのため、このような商品を投資する時は、投資の種類と方向をはっきり見なければなりません。」

彼は言った。

ある銀行の投資信託マネージャーも投資家に注意しました。今は市場の投資信託商品の選択空間がとても大きいです。

一般的に言えば、元本保証、収益類の投資信託商品は普通の投資家に適しています。特に「メーデー」連休が近いため、商業銀行は普通銀行間市場に投資する短期高収益の投資信託商品を出します。

これらの製品の年間収益率は、リスクの高い構造型投資信託商品より高いかもしれません。

また、彼はこれらの商品を保証する投資家に対して、一部の商品を保証する実質は満期保証書を持っていると指摘しました。もし投資家が早めに買い戻したら、一定額の元金を損する可能性があります。

投資家が繰り上げて買い戻しをする時、製品の収益は製品の当時の価値によって計算するので、製品説明書の中の予想の最高利益あるいは本条項を保証するのではなくて、投資家は製品を買う時慎重に選択するべきです。