次の世界的な金融危機が近づいていますか？

カナダ銀行の監督管理機関は3月27日に次の世界について警告しました。

先進国は極限に向かっている

とはいえ

日本とヨーロッパが直面している財政圧力は、より広範な問題を反映しています。

一部の経済学者は、これは先進国政府が次の重大な危機に際して十分な資金を必要としないようにすると言いました。

ピーターソン国際経済研究所のエコノミスト、ラインハルトとハーバード大学教授のログフ氏によると、2010年までに、先進国の中央政府の債務負担は各国の年度の経済生産の74%に相当し、第二次大戦が終わって以来の最高水準だ。

一方、富裕国の返済能力は衰えつつある。

新興国に比べて、彼らの経済成長は遅く、富裕層が高齢化している人口は、これらの国の医療費や年金支出を賄う潜在力が低下しているのに対し、政府はこれらの支出を満たすために課税される税金を政治的に強く反発しています。

ログフ氏は、「人々の考えは矛盾しています。政府がいつも救援に協力してくれることを願っています。税率はいつも低い水準に維持されることを願っています。」

債務統制はまだ努力が必要です。

各国政府が苦境に陥る前にどれだけの借金ができるかは分かりにくいが、国際通貨基金（IMF）の経済学者らが予測している。

最近の報告では、日本、ギリシャ、イタリア、ポルトガル、アイスランドの5つの国はすでに限界に達していると指摘しています。これはこれまで以上に厳しい措置が必要で、債務をコントロールできるということです。

他の国は非常に限界に近いレベルにあります。例えば、アメリカは極限に達する前に、国内総生産（GDP）の51%に相当する債務を増やすことができます。アメリカが是正措置を取らない限り、約15年以内に極限に達します。

現在の見積もりによると、再建の費用は日本の一般国債の総額がGDPに占める割合を何%上昇させるかもしれませんが、ヨーロッパの救助基金はユーロ圏の国債のGDPに占める割合を約6%上昇させる可能性があります。

このような結果は、最悪の場合、投資家の債務水準に対する懸念が金融危機を引き起こす可能性がありますが、政府は危機をコントロールする資源が不足します。

あるいは、政府は借金を提供する機構の利益を犠牲にして債務負担を減らすことができます。

例えば、アメリカとイギリスは大口の紙幣でインフレを作って債務を切り下げることができます。政府は銀行、退職基金、その他の機関に利息の比較的低い国債を買うように求めたり、説得したりすることができます。この現象はすでにアイルランドで現れました。アイルランドは退職基金に特別長期国債を売却する計画を発表しました。

しかし、厳しい措置は長期にわたって効果を発揮しません。政府はより長い視点から、それらが取るべき措置と債務の返済方法を見直す必要があります。

先進国は最終的にはより高い税率またはより厳しい救助に適応しなければならないかもしれません。

（記者の郭参拝）