報喜鳥：多角度全方位カバー細分市場

レポートキー：

　　
   スーツサブ業界伸びが鈍化する

　　
マルチブランド戦略：細分化市場を多角的かつ全方位にカバー

　　
会社の将来の収入構造：多点開花

　　
正装サブ業界の成長率は減速している。2000～2010年ニットウエアと編物ウエア生産量の複合成長率はそれぞれ17.5%、13.6%で、ニットウェア生産量の伸び率は紡績服をはるかに上回っている。近年の国内メンズスーツ、シャツ、ウエストパンツ販売台数はいずれも減少傾向にある。2004-2009年の3つの販売台数の複合成長率はそれぞれ7%、4%、5%だった。これらのデータを総合すると、私たちはカジュアルな服装化は将来のアパレル業界の発展の大きな趨勢であり、将来的にはスーツサブ業界は10%以下の成長率を維持すると予想されている。

　　
自主+外注の多ブランド戦略、細分化市場の位置づけ。会社はブランド、マーケティングルート、製品の研究開発設計などの競争力がブランドアパレル企業に対する重要性をよく知っている。私たちは、多ブランドの枠組みが発展の基礎を固め、会社の競争優位性を強化し、会社の次の高成長を保障すると考えています。

　　
有効なVIPカスタマーサービスモデル。一般的に顧客のリピート消費と新規顧客の即時成約率はハイエンドアパレルブランドの主な収入に貢献し、現在会社は吉報鳥ブランドの有効VIPユーザーは8万人程度で、50%以上の売り上げに貢献している。

　　
将来のブランド販売戦略。報喜鳥ブランドは着実に発展し、普及に力を入れているサンジェロブランド、大宝鳥ブランドの団体購入業務を行い、外注ブランドの安定に貢献して収入の増加量を増やす。

　　
利益予測と投資提案。利益予測とコア仮説に基づき、2010-2012年の会社収入と純利益複合成長率はそれぞれ22.8%、30.8%で、2010-2012年の会社EPSはそれぞれ0.84元、1.10元、1.41元で、「購入」格付けを維持し、目標価格は36元であると予想している。

　　
リスク提示。1、多ブランド戦略は会社の運営リスクを高める、2、販売端末のコスト増加のリスク。