原油価格が高止まりし続けるなら、世界経済の回復を中止するかもしれない。

世界経済の回復は改善されていますが、安定していません。原油価格はこのプロセスを中止する可能性が高い水準に達しています。

原油価格が持続的に上昇すれば、各国の中央銀行の金融引き締め政策の圧力が急速に増大します。

政策の引き締めの直接的な影響は部分を抜き出して経済回復の流動性を推進することです。

しかし、これは異なる国と地域の衝撃に対してそれぞれ違っています。これは彼らの潜在的な経済力と石油生産国に基づいていますか？

現在はほとんど方策決定者とアナリストがいないので、恐れ多いです。

原油価格の高騰はリビアの激動とより広範な供給の中断の懸念によるものですが、経済の基本面とは何の関係もありません。

しかし、価格水準はすでに高くなりました。少なくとも世界経済に大きな迷惑をかけるには十分です。

ブラント原油は木曜日に1バレル当たり115ドル近くを投じ、2008年8月以来の最高値に触れ、アメリカ原油先物も100ドルの関門に立った。

リビアの血なまぐさい暴動はすでに同国の石油生産量が4分の1以上減少しており、政治的動乱がサウジアラビアなど他の産油国に拡散する恐れがあるとして、原油価格が高騰している。

ブラント原油先物契約は、1バレル当たり120ドルに触れたことがあります。ドイツ銀行は、その水準や世界経済の成長の転換点として知られています。

価格が120ドルに達したら、石油は全世界にあります。

ルーター市場アナリストの王涛氏は、技術分析によると、今年の原油価格は2008年の高値を破って、160ドルに迫る可能性があるという。

*原油価格の上昇の持久性*

一つのよく言われている経験則は、原油価格が10ドル上がるごとに、世界GDPの伸びを0.5%低くするということです。

この基準では、原油価格が二次不況を引き起こしている状況は私たちからは遠いです。

ブラント原油は1バレル190ドル前後に達すると、世界経済が現在の水準より再び縮小することになる。

しかし、法則が通じないこともあります。

例えば、2005年ごろに原油価格が高騰しましたが、その時の経済はとても活気にあふれています。

本当の鍵は原油価格の持続性が高いことです。

Renaissance Capitalチーフアナリスト、Chares Robertsonの推計によると、石油の年間平均価格は150ドルを超える効果が1979年のイラン革命後の原油価格の衝撃と類似している。

これは石油のGDPに占める比重を8%近くまで押し上げ、原油価格が世界経済の成長に打撃を与え始めた水準を上回る。

しかし、Robertsonによると、世界は原油価格の一時的な上昇に対応でき、後者は石油のGDPに対する影響を5%に引き上げるだけだという。

また、マッコーリー銀行のアナリストは、

単利比亜の民衆の抵抗はこのような情況を発生させるに足りないかもしれません。

多くの投資家やアナリストが本当に心配しているのは、アラブ世界の安定がより広い範囲で破壊され、特にサウジアラビアが水に引きずられる可能性があります。

例えば、ゴールドマン・サックスのコメントの一部が最近のガソリン価格の上昇を刺激しました。

同社は、リビアの動乱が他の産油国に広がる可能性が懸念され、石油生産のさらなる中断が深刻な石油不足につながる恐れがあり、需要配給が必要であるとして、市場はこのような懸念に反応しています。

サウジアラビアが重大な反政府運動に屈すれば、すべての憶測は消えることになる。

この石油輸出国機構（OPEC）の最大の産油国は5分の1を超える世界的な石油備蓄を握っている。

**インフレ**

価格が相対的に制限されていても、原油価格のどのような形でも上昇し続け、すでに上昇しているインフレ圧力を増大させ、通貨政策の引き締めを促し、世界で異なるタイプの問題を発生させる。

中国など急速に成長しているアジアの経済体は、食品価格の上昇に対応することに疲れており、景気の過熱を防ぐ必要があります。

中国国務院発展研究センター市場研究員の鄧郁松氏は、「原油価格の上昇は消費者物価指数（CPI）に対する影響は比較的小さいが、生産者物価指数（PPI）に対する影響は比較的大きい」と和信網に語った。

他のところでは、より高いガソリン価格は欧米の官僚が苦心して作った回復措置を瓦解する可能性があります。

イギリス政府に石油税の収用をやめるよう求める声が聞こえてきた。

イギリス政府は財政赤字を抑制する計画を立てました。石油税はその中の収入源です。

ヨーロッパ中央銀行（ECB）の役人はインフレに対する立場がますます強くなりました。

一方、原油高はアメリカの就職にとってもメリットがありません。

雇用は、他の分野での回復を引きずり続け、最も重要な消費者の景気に直接影響を与えます。

Fathom Consltingの分析によると、先進国の中で石油ショックはアメリカからなるインフレ負担が一番大きいです。

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コンサルティング会社は、原油価格は120ドルでイギリスとヨーロッパのインフレ率を約0.5%上昇させますが、アメリカのインフレ率の伸びは1.5%を超えます。

年代の石油危機で物価が上昇し、世界経済の成長は打撃とインフレに見舞われた。

このような情景の再現率は非常に低いが、数週間前のようにぼんやりとして見えない。