Est - Ce Que La Chaîne De Financement Des Entreprises Immobilières Peut Supporter Cette « Peste »?

Le 28 février, fortune Property a annoncé qu'il était proposé d'émettre un titre prioritaire de 400 millions de dollars, avec un taux d'intérêt de 8625%.Les fonds recueillis à cette occasion seront utilisés pour le rééchelonnement des dettes à moyen et à long terme qui arriveront à échéance dans un an.

Cette opération, qui semble être instable, a en fait projeté toutes les caractéristiques des opérations récentes de financement de l'entreprise immobilière: dette en dollars, faible coût, emprunt neuf ou ancien.

Au début de l'année, l'épidémie de pneumonie coronarienne a éclaté et s'est propagée rapidement, ce qui a eu pour conséquence que les ventes des entreprises immobilières n'ont pas pu reprendre pleinement et que les flux de trésorerie ont fortement diminué.Dans le même temps, l'environnement financier intérieur reste difficile.Le 24 février, le Conseil de surveillance bancaire a souligné que les banques devaient accorder des prêts en tenant compte de la question de savoir s'il y avait eu « un transfert illégal vers l'immobilier ».

En conséquence, les entreprises immobilières ont commencé à vendre en ligne, avec des concessions réduites, tout en finançant activement à l'étranger les déficits de la chaîne financière dans le contexte de l'épidémie.

D'après les statistiques institutionnelles, l'encours de la dette des entreprises immobilières dépassera 700 milliards de yuan en 2020, soit une forte augmentation par rapport à 2019.Dans le contexte de l 'impact de l' épidémie antérieure et de la pression de la dette qui s' ensuit, le comportement de l 'entrepreneur peut - il assurer sa propre survie?

Le financement doit augmenter de 26,4%.

D 'après les statistiques incomplètes du Centre de recherche immobilière de la Chine continentale, depuis février, plus de 40 villes du pays ont mis en place des politiques d' appui à l 'immobilier afin d' atténuer les pressions financières sur les entreprises.Toutefois, il n'y a pas de signes évidents de déréglementation au niveau du financement.

Dans son « Rapport quadriennal sur la politique monétaire », publié le 19 février, la Banque centrale a de nouveau insisté sur la non - démolition des logements et réaffirmé que les biens immobiliers ne devaient pas être utilisés comme moyen de stimuler l'économie à court terme.Le 24 février, lors d'une conférence de presse, les responsables compétents de la Commission de contrôle bancaire ont déclaré qu'il fallait veiller à ce que les prêts bancaires ne soient pas réellement utilisés pour des activités productives et commerciales et ne soient pas détournés vers les marchés immobiliers et les marchés de capitaux.

Cet état de choses donne un ton fondamental, à savoir que la politique de régulation des bâtiments ne sera pas sensiblement assouplie.Selon Zhang Dawei, l 'analyste en chef de l' immobilier chinois, notre croissance économique est entrée dans une « période de transition », mais dans le modèle de développement, la déréglementation du marché immobilier par la déréglementation du marché immobilier ne se reproduira plus.

Depuis la fin du mois de février, les entreprises de construction ont commencé à reprendre leurs travaux, mais les rapports économiques du XXIe siècle indiquent que la reprise actuelle des travaux concerne principalement les postes d'appui de fond et que de nombreuses entreprises ont mis en place un système de rotation des emplois, qui n'est pas entièrement redémarré.En outre, bien que les terminaux de vente aient également été largement remis en état, de nombreux entrepreneurs interrogés ont indiqué que les locaux restaient ouverts.

Les ventes en ligne ne sont pas ouvertes, le retour des fonds est entravé et le volume du financement diminue par rapport à la même période de l'année précédente.D'après les données de plusieurs institutions, le financement extérieur des entreprises immobilières a considérablement augmenté en janvier de cette année en raison des contraintes financières internes.Toutefois, en février, le financement offshore avait encore fortement diminué.De ce fait, le financement total des entreprises immobilières au début de l'année a été nettement inférieur à la même période de l'année précédente.

Selon la Banque, le montant total de la dette de crédit des entreprises immobilières qui viendra à échéance en 2020 s' élève à 746 milliards 660 millions de yuan.« sinon, les fonds propres de l'entreprise immobilière destinés à l'exploitation seront utilisés en partie pour le Service de la dette, ce qui aura pour effet de restreindre davantage les investissements, les travaux, etc. »

Risque de refinancement

En fait, le fonctionnement quotidien de certaines entreprises résidentielles a été perturbé par les incertitudes liées à l'épidémie.L'économie du XXIe siècle a appris qu'après la fête du printemps, un grand entrepreneur immobilier avait pris plusieurs mesures pour faire face aux effets de l'épidémie, notamment en suspendant le recrutement au cours du premier semestre de l'année.D'autres entreprises immobilières ont temporairement gelé les plans de relèvement des salaires des cadres moyens et supérieurs.

Selon Zhang Dawei, dans l'ensemble, les entreprises privées sont plus touchées que les entreprises d'État et les petites et moyennes entreprises sont plus touchées que les grandes entreprises.Ces effets se manifestent aussi bien sur les marchés fonciers que sur les marchés financiers.

Quel est donc l'impact de l'épidémie sur la cote de crédit et la chaîne financière des entreprises immobilières?

Selon une étude publiée récemment par heji, l 'épidémie du nouveau virus de la Couronne a eu des répercussions variables sur les activités de 166 entreprises chinoises qui ont fait l' objet d 'une évaluation, et le risque de refinancement s' est accru de 6%.Parmi eux, quatre entreprises immobilières, à savoir la Chine (CCC), yide international (B - / Stability), le nouveau lac ZhongBao (B - / Stability), la Chine (B - / stabilité) et la Suède (B - / stabilité), ont été désignées comme étant à haut risque de refinancement.

Parmi eux, les risques les plus élevés sont les milliards de chinois.Selon le communiqué, 11 milliards 580 millions de yuan de la dette de la Chine viendraient à échéance en juin 2020.Compte tenu de la situation financière actuelle, il est difficile de couvrir la dette à court terme.Récemment, des milliards de chinois ont une fois de plus reporté le versement de 8 cents par actions pour l 'année se terminant le 31 décembre 2017, ainsi que le remboursement de 288,5 millions de yuans de prêts liés à l' industrie populaire chinoise et le risque de déclenchement d 'un accord de prêt de 4 milliards 579 millions de yuan supplémentaires.

Eastern Jincheng International Credit Assessment Co., Ltd prévoit que la nouvelle épidémie de pneumonie coronarienne aura un impact plus important sur les ventes trimestrielles de l 'immobilier et sur les provinces et les villes environnantes du Hubei.La pression de liquidités s'est accrue en raison de la contraction de la dette à court terme.Toutefois, l'impact global a été limité tout au long de l'année.

L'Agence a noté que le risque global de crédit pour les entreprises immobilières resterait stable en 2020, compte tenu de la situation de référence (l'épidémie s'est achevée en avril).Toutefois, l'impact des différents types d'entreprises sera différencié.Dans le contexte de référence, l 'épidémie a eu un impact plus important sur les entreprises immobilières dans la province du Hubei, où des projets tels que la transition de haut niveau de biguiyuan et la construction de trois immeubles en Chine, Fuxing hui et Wuhan sont concentrés.

Dans le même temps, les entreprises immobilières à forte intensité de ressources saisissent dans une certaine mesure les opportunités offertes par les terminaux fonciers et les fusions - acquisitions.

Selon la Banque, les entreprises de logement qui ne disposent pas de fonds suffisants doivent réduire les dépenses d'investissement dans le domaine foncier et assurer la sécurité financière, à l'exception de la réduction des prix et de l'élimination en temps voulu des stocks.En outre, en cas de ralentissement de l 'industrie, le réchauffement des câlins sera une tendance, et la coopération de la terre et le développement est une bonne option pour surmonter les difficultés.